Основы оценочной деятельности. Кащук И.В. - 95 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

Коэффициент же капитализации рассчитывается путем сложения
ставки дохода на капитал (инвестиции) 0,12 и фактора фонда возмещения
(для 12%, 5 лет) 0,1574097. В результате получается коэффициент
капитализации, равный 0.2774097.
Метод Хоскольда используются в тех случаях, когда ставка дохода,
приносимая первоначальными инвестициями, настолько высока, что
становится маловероятным осуществление реинвестирования по той же
ставке. Поэтому для реинвестируемых средств предполагается получение
дохода по безрисковой ставке.
Пример.
Условия. Инвестиционный проект предусматривает ежегодный 12%-ный
доход на инвестиции (капитал) в течение 5 лет. Суммы в счет возврата
инвестиции могут быть без риска реинвестированы по ставке 6%.
Решение. Если норма возврата капитала равна 0,1773964, что
представляет собой фактор фонда возмещения для 6% за 5 лет, то
коэффициент капитализации (R) равен 0,2973964 (0,12 + 0,1773964).
Если прогнозируется, что инвестиции потеряют стоимость лишь
частично, то коэффициент капитализации рассчитывается несколько иначе.
Пример.
Условия. Прогнозируется продажа объекта недвижимости через 5 лет за
50% его нынешней стоимости. Ставка дохода на инвестиции составляет 12%.
Решение. По методу Ринга норма возврата капитала равна 20% (100% : 5
лет) • 1/2 = 10%. R = 0,1 (норма возврата капитала) + 0,12 (ставка дохода на
инвестиции) = 0,22 = 22%.
Метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной
группы.
Большинство объектов недвижимости покупается с помощью заемного
и собственного капитала, коэффициент капитализации должен удовлетворять
требованиям доходности на обе части инвестиций. Величина данного
коэффициента определяется методом связанных инвестиций, или техникой
инвестиционной группы. Коэффициент капитализации для заемных средств
называется ипотечной постоянной и рассчитывается по следующей формуле:
Проценты, долл.
240
202,2
159,9
112,53
59,4
Возврат основной суммы,
долл.
314,81
352,5
8
394,8
9
442,28
495,4
1
Годы
первы
й
второ
й
трети
й
четверт
ый
пяты
й
Равновеликий поток
доходов, долл.
554,81
.
554,8
1
554,8
1
554,81
554,8
1
95

Страницы