Создание собственного дела. Оценка бизнеса в конкретных целях. Королькова Е.М. - 5 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

Метод чистой текущей стоимости доходов позволяет классифицировать инвестиционные проекты и
принимать решения на основе сравнения затрат с доходами по инвестиционному проекту,
приведенными к текущей стоимости.
Для расчета показателя чистой текущей стоимости доходов (ЧТСД) требуется:
1 Определить текущую стоимость каждой суммы потока доходов, исходя из ставки
дисконтирования периода возникновения доходов.
2 Суммировать приведенные доходы по проекту.
3 Сравнить суммарные приведенные доходы с величиной затрат по проекту и рассчитать чистую
текущую стоимость доходов:
ЧТСД = ПД – ПР,
где ПД – суммарные приведенные доходы; ПР – приведенные затраты по проекту.
Проекты, имеющие отрицательную величину ЧТСД, инвестор отклоняет. При рассмотрении
нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с максимальной величиной данного показателя.
Рассчитываем показатель ЧТСД по анализируемому проекту "Уран":
Период 012345
Д
енежный поток
(
1000
)
200 500 600 800 900
Д
исконти
р
ованны
д
енежный поток
(
1000
)
174 378 394 458 447
Суммарный
приведенный
поток
доходов
174 + 378 + 394 + 458 + 447 = 1851.
ЧТСД = 1851 – 1000 = 851
Показатель ЧТСД относится к категории абсолютных, что позволяет суммировать результаты по
отобранным проектам для определения ЧТСД по инвестиционному портфелю в целом.
Недостатки данного показателя: 1) абсолютное значение ЧТСД при сравнительном анализе
инвестиционных проектов не учитывает объема вложений по каждому варианту; 2) величина ЧТСД по
проекту зависит не только от суммы затрат и распределения потока доходов во времени. На результаты
существенно влияет применяемая аналитиками ставка дисконтирования. Оценка же уровня риска
проводится достаточно субъективно.
1.3 Ставка доходности (коэффициент рентабельности) проекта
Ставка доходности проекта позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются
по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности
единицы затрат.
Ставка доходности проекта рассчитывается двумя способами:
1 %.100
ПР
ЧТСД
СДП = 2 .
ПР
ПД
СПД =
Рассчитаем ставку доходности по анализируемому проекту "Уран":
1 Приведенные расходы по проекту "Уран" – 1000.
2 Сумма приведенных доходов – 1851.
3 Чистая текущая стоимость доходов – 851.
СТАВКА ДОХОДНОСТИ ПРОЕКТА
%1,85%100
1000
851
СДП =⋅=
; .85,1
1000
1851
СПД ==
Ставка доходности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на
единицу инвестиций.

Страницы