Управление жилищными инвестиционными проектами в регионе. Ларионов А.Н - 111 стр.

íîñòè ïî êðåäèòàì, âûïëàòó äèâèäåíäîâ, ñàëüäî ôèíàíñîâîé
äåÿòåëüíîñòè.
     Ïîòîê ðåàëüíûõ äåíåã íà ñòàäèè ëèêâèäàöèè îáúåêòà îïðå-
äåëÿåòñÿ íà îñíîâàíèè òàêèõ äàííûõ, êàê: ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü,
çàòðàòû, íà÷èñëåíî àìîðòèçàöèè, áàëàíñîâàÿ ñòîèìîñòü íà Ò-ì
øàãå, çàòðàòû ïî ëèêâèäàöèè, äîõîä îò ïðèðîñòà ñòîèìîñòè
êàïèòàëà, îïåðàöèîííûé äîõîä (óáûòêè), íàëîãè, ÷èñòàÿ ëèê-
âèäàöèîííàÿ ñòîèìîñòü.
     Íåîáõîäèìûì êðèòåðèåì ïðèíÿòèÿ èíâåñòèöèîííûõ ðå-
øåíèé ÿâëÿåòñÿ ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî íàêîïëåííûõ ðåàëüíûõ äåíåã
â ëþáîì âðåìåííîì èíòåðâàëå, ãäå äàííûé ó÷àñòíèê îñóùåñòâ-
ëÿåò çàòðàòû èëè ïîëó÷àåò äîõîäû.
     Ïðè ðàñ÷åòå ïîòîêîâ ðåàëüíûõ äåíåã ñëåäóåò ó÷èòûâàòü
ïðèíöèïèàëüíîå îòëè÷èå ïîíÿòèé ïðèòîêîâ è îòòîêîâ ðåàëü-
íûõ äåíåã îò ïîíÿòèé äîõîäîâ è ðàñõîäîâ. Ñóùåñòâóþò îïðåäå-
ëåííûå íîìèíàëüíî äåíåæíûå ðàñõîäû, òàêèå êàê îáåñöåíåíèå
àêòèâîâ è àìîðòèçàöèÿ îñíîâíûõ ñðåäñòâ, êîòîðûå óìåíüøàþò
÷èñòûé äîõîä, íî íå âëèÿþò íà ïîòîê ðåàëüíûõ äåíåã, òàê êàê
íå ïðåäïîëàãàþò îïåðàöèè ïî ïåðå÷èñëåíèþ äåíåæíûõ ñóìì.
     Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íå âñå äåíåæíûå âûïëàòû, âëèÿþùèå íà
ïîòîê ðåàëüíûõ äåíåã, ôèêñèðóþòñÿ êàê ðàñõîäû. Íàïðèìåð, ïî-
êóïêà òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ èëè èìóùåñòâà ñâÿçàíà ñ
îòòîêîì ðåàëüíûõ äåíåã, íî íå ÿâëÿåòñÿ ðàñõîäîì. Ó÷åò èíôëÿ-
öèè ïðè ïîäñ÷åòå ïîòîêîâ ðåàëüíûõ äåíåã ïðîèçâîäèòñÿ ïóòåì
âû÷èñëåíèÿ âõîäÿùèõ â íèõ ýëåìåíòîâ â ïðîãíîçíûõ öåíàõ. Ñðîê
ïîëíîãî ïîãàøåíèÿ çàäîëæåííîñòè îïðåäåëÿåòñÿ òîëüêî äëÿ
ó÷àñòíèêîâ, ïðèâëåêàþùèõ êðåäèòíûå è çàåìíûå ñðåäñòâà.
     Ïðîåêò ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê ýôôåêòèâíûé ñ òî÷êè çðåíèÿ
êðåäèòíîãî ó÷ðåæäåíèÿ, åñëè ñðîê ïîëíîãî ïîãàøåíèÿ çàäîëæåí-
íîñòè ïî êðåäèòó îòâå÷àåò èíòåðåñàì è ïîëèòèêå ýòîãî êðå-
äèòíîãî ó÷ðåæäåíèÿ. Îáîñíîâàííîñòü ïîòðåáíîñòè â çàåìíûõ
ñðåäñòâàõ ïðîâåðÿåòñÿ ïðè ýòîì ïî ìèíèìàëüíîìó èç ãîäîâûõ
çíà÷åíèé ñàëüäî íàêîïëåííûõ ðåàëüíûõ äåíåã, êîòîðîå äîëæíî
áûòü ïîëîæèòåëüíûì. Ôèíàíñîâîå îáîñíîâàíèå ïðîåêòà îïðå-
äåëÿåòñÿ ñîîòíîøåíèåì ôèíàíñîâûõ çàòðàò è ðåçóëüòàòîâ, îáåñ-
ïå÷èâàþùèõ òðåáóåìóþ íîðìó äîõîäíîñòè êàê äëÿ ïðîåêòà â
öåëîì, òàê è äëÿ îòäåëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ñ ó÷åòîì èõ âêëàäîâ â
ïðîåêò.


                             111