Рынок ценных бумаг (информационные аспекты). Ларионова О.Б - 21 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

21

;
1
2
,
k
rr
k
j
iji
r
i
Дадим интерпретацию этим показателям. На протяжении рассматриваемого
периода в k лет (месяцев, кварталов) доходность по рынку акций в целом и по
отдельным акциям в каждом году (месяце) была близка к показателям
m
r
и
i
r
, т. е. к средним значениям доходности. Однако в силу воздействия
различных причин (факторов) показатели доходности отклонялись в ту или
другую сторону от средних значений. Величину фактического отклонения
(вариацию) показателей эффективности мы измерили с помощью
статистического показателя вариации – среднего квадратичного отклонения.
В случаях, когда вариация эффективности равна нулю (
m
m
rr
и
i
i
rr
), показатель эффективности не отклоняется от своего среднего
значения, т. е. нет неопределенности, а значит и риска. Чем больше вариация,
тем больше и величина среднего квадратичного отклонения, т. е. выше
неопределенность и риск. Поэтому можно считать величину мерой риска.
Инвестиции в ценные бумаги всегда сопровождаются необходимостью
решения дилеммы: вкладывать деньги
в акцию с большим доходом и большим
риском или довольствоваться меньшим доходом, но и меньшим риском.
Для наших дальнейших рассуждений необходимо ввести очень важное
понятие – принцип рыночного равновесия.
Данный принцип основан на том, что рынок ценных бумаг является хорошо
сбалансированной системой. Это означает, что при нормальном состоянии
рынка продавцы ценных
бумаг и их покупатели постоянно и активно
взаимодействуют и, как следствие этого, разрыв между ценами спроса и
предложения очень незначителен, операторы фондового рынка быстро
приходят к признанию их равновесных значений.
На основе принципа рыночного равновесия можно сделать вывод:
доходности
m
r
соответствует минимально возможная степень риска
m
, или
максимально возможная прибыль, отвечающая риску
m
, достигается при
структуре портфеля, идентичного структуре рыночного оборота.
Сущность портфельного инвестирования подразумевает распределение
инвестиционного потенциала между различными группами активов.
В зависимости от того, какие цели и задачи стоят при формировании того или
иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между
различными типами активов, составляющими портфель инвестора.
Важнейшим элементом фондового рынка являются
гарантированные
ценные бумаги с фиксированным доходом. Например, государственные

.
1
2
,
k
rr
k
j
mjm
r
m

Страницы