Антикризисное управление. Литош А.А. - 23 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

А. А. Литош. Антикризисное управление
44 45
2. Государственное льготное кредитование (тоже выборочно
и редко). Осуществляется, как правило, по той же группе предприятий
и при таких же условиях, что и в предшествующем случае. Отличием этой
формы санирования является лишь возвратный характер предоставляе-
мых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредито-
вания в сравнении с условиями финансового рынка.
3. Государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам,
выдаваемым санируемому предприятию. При отсутствии у государства
возможностей осуществить прямое финансирование или кредитование
санируемого предприятия, а также в случае, если финансовый кризис но-
сит временный характер и может быть преодолен предприятием при ока-
зании ему финансовой помощи, используется данная форма санирования
ранее рассмотренной категории предприятий.
4. Целевой банковский кредит (на реальный проект). Такая форма
санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслужива-
ющим предприятие, после тщательного аудита последнего. Так как предо-
ставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий
уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального
уровня, используемого в кредитной политике банка. Для осуществления
контроля и помощи предприятию коммерческий банк при высоком разме-
ре кредита в перечне условий санации может потребовать введения в со-
став его руководства своего представителя или уполномоченного лица.
5. Финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических).
Такая форма санации наиболее характерна для негосударственных ком-
мерческих предприятий. Финансовая помощь физических лиц, как прави-
ло, исходит от собственников предприятия (для ООО – учредителей, для
ОАО – акционеров под залог новых акций), или новых учредителей, или
акционеров. Финансовая помощь юридических лиц может осуществляться
учредителями предприятия, поставщиками предприятия, получателями
продукции и другими лицами (предприятиями, заинтересованными по тем
или иным причинам в данном предприятии). В целях обеспечения прав
санаторов заключаются соответствующие соглашения, в которых выдви-
гаются требования (например, изменения в руководстве компании) и ус-
ловия проведения санации. Содержание соглашений требует серьезной
юридической и экономической проработки.
6. Выпуск облигаций предприятием под гарантию санатора. Такая
форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, об-
служивающим предприятие, если по каким-либо причинам предоставле-
ние ему прямого банковского кредита или реструктуризация его долга не-
возможны. В роли такого гаранта-санатора может выступать и страховая
компания.
7. Перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные
(отсрочка погашения краткосрочных банковских кредитов, займов). Эта
форма санации используется обычно только по финансовым кредитам,
где кредитором выступает коммерческий банк, осуществляющий обслу-
живание предприятия. В процессе такой формы реструктуризации долга
по долгосрочному кредиту могут повышаться ставки процента.
8. Отсрочка погашения векселей предприятия (под гарантию бан-
ка-санатора). Такая форма санации может производиться отдельными век-
селедержателями под залог банка-санатора, она возможна с одновремен-
ной небольшой разовой денежной (от банка-санатора) компенсацией по-
терь от отсрочки погашения векселя организацией. Возможна и другая
форма санации по векселям организации, когда банк принимает векселя
организации для их погашения с дисконтом, размер которого определяет-
ся по взаимному соглашению (или банк выделяет целевые денежные сред-
ства организации для погашения векселей с дисконтом не менее 30 %,
обычно 40–60 %).
9. Списание санатором-кредитором части долга. Эта форма сана-
ции организации предпринимается кредитором в том случае, если требо-
вание о полном погашении долга нереально и приведет организацию
к финансовому краху. Обычно санация в форме списания части долга со-
провождается соглашением между кредитором и организацией об иных
формах компенсации на последующих этапах.
Затраты на осуществление санации определяются путем разработки
специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты
могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприя-
тие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в пред-
стоящем периоде.
Такой подход позволяет применять для оценки эффективности сана-
ции те же методы, которые используются при оценке эффективности ре-
альных инвестиций.
Выбор санатора для финансового оздоровления организации-долж-
ника имеет большое значение для успешного проведения санации. Вне-
шняя финансовая помощь не должна отягощать организацию новыми обя-
зательствами взамен отдельных старых, а должна быть направлена на ре-
Глава 2. Конспект лекций

Страницы