Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 54 стр.

    С позиций финансового менеджмента использование сложных процен-
тов является более предпочтительным, так как признание возможности
собственника в любой момент инвестировать свои средства с целью полу-
чения дохода является краеугольным камнем всей финансовой теории. При
использовании простых процентов эта возможность часто не учитывается,
поэтому результаты вычислений получаются менее корректными. Тем не
менее при краткосрочных финансовых операциях по-прежнему широко
применяются вычисления простых процентов. Некоторые математики счи-
тают это досадным пережитком, оставшимся с тех пор, когда у финанси-
стов не было под рукой калькуляторов и они были вынуждены прибегать к
более простым, хотя и менее точным способам расчета. Представляется
возможным и несколько иное объяснение данного факта. При длительно-
сти операций менее 1 года (n < 1) начисление простых процентов обеспе-
чивает получение результатов даже более выгодных для кредитора, чем
использование сложных процентов. Выше уже отмечалась закономерность
выбора банками именно таких, более выгодных для кредитора способов.
Поэтому было бы наивно недооценивать вычислительные мощности со-
временных банков и интеллектуальный потенциал их сотрудников, пола-
гая, что они используют грубые методы расчетов только из-за их низкой
трудоемкости. Трудно представить себе банкира, хотя бы на секунду забы-
вающего о собственной выгоде.
    Сама по себе сложная процентная ставка i ничем не отличается от про-
стой и рассчитывается по такой же формуле (1). Сложная учетная ставка
определяется по формуле (2). Как и в случае простых, процентов возможно
применение сложной учетной ставки для начисления процентов, (антиси-
пативный метод):
                                       P
                              S=                ,                   (11)
                                   (1 − d ) n
где 1 / (1 – d)n – множитель наращения сложных антисипативных процен-
тов.
    Однако практическое применение такого способа наращения процентов
весьма ограничено, и он относится скорее к разряду финансовой экзотики.
    Как уже отмечалось, наиболее широко сложные проценты применяют-
ся при анализе долгосрочных финансовых операций (n > 1). На большом
промежутке времени в полной мере проявляется эффект реинвестирова-
ния, начисления «процентов на проценты». В связи с этим вопрос измере-
ния длительности операции и продолжительности года в днях в случае
сложных процентов стоит менее остро. Как правило, неполное количество
лет выражают дробным числом через количество месяцев (3/12 или 7/12),
не вдаваясь в более точные подсчеты дней. Поэтому в формуле начисления
52