Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 83 стр.

ставке 12,5% (линейный метод). Срок службы оборудования 8 лет. Еже-
годно начисляется 6,25 млн. рублей амортизационных отчислений. Но если
предприятие располагает возможностью размещения денежных средств
хотя бы под 10% годовых, то для накопления 50 млн. рублей в течение 8
лет ему понадобится ежегодно размещать на депозите лишь по 4, 37 млн.
рублей: преобразовав формулу (2) из предыдущего параграфа, получим:
                                  (1 + 0,1) 8 − 1
                         R = 50 ÷                 = 4,37
                                       0,1
Если же взносы на депозит производить ежемесячно (p = 12), то, снова
применяя формулу (6) и деля полученный результат на 12, найдем:
                                (1 + 0,1) 8 − 1
                  r = 50 ÷                    1
                                                      ÷ 12 ≈ 0,349 .
                             12 ⋅ ((1 + 0,1) − 1)
                                             12


Ежемесячный взнос на депозит должен составить около 350 тыс. рублей
(более точно – 348,65). При этом ежемесячные амортизационные отчисле-
ния по линейному методу составят 520,8 тыс. рублей (6,25 / 12). Задачу
можно сформулировать иначе: за сколько лет предприятие возместит пер-
воначальную стоимость основных средств, размещая на депозите сумму
амортизационных отчислений по линейному методу (520,8 тыс. рублей в
месяц, или 6,25 млн. рублей в год). Для решения этой задачи (нахождение
срока ренты n) снова понадобится формула (6), но теперь она будет преоб-
разована следующим образом:
                        ⎛ 50                               ⎞
                               ⋅12⋅ ⎛⎜ (1 + 0,1) p −1⎞⎟ + 1⎟
                                                 1
                      ln⎜
                          6,25       ⎝                ⎠ ⎠
                    n= ⎝                                     = 5,96 .
                                 ln(1 + 0,1)
Полученное дробное число лет в соответствии с правилами выполнения
финансовых расчетов должно быть округлено до ближайшего целого. Од-
нако при p > 1 округляется произведение np, в нашем случае оно составля-
ет 71,52 (5,96 � 12). Округлив его до 71 и разделив на 12, получим n = 5,92
года. При любых способах округления полученное значение на 2 года
меньше, чем срок амортизации основных фондов по линейному методу. То
есть предприятие таким способом может накопить сумму для замены из-
ношенного оборудования на 2 года быстрее.
    Необходимость выплачивать проценты кредитору на остаток банков-
ской ссуды или коммерческого кредита ставит перед предприятиями зада-
чу разработки оптимального плана погашения долга. Дело в том, что, ос-
тавляя неизменной сумму основной задолженности в течение всего срока

                                                                        81