Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 97 стр.

именно с данной операцией. При этом он ни в коем случае не отвергает
уже имеющиеся «исторические» данные, напротив, анализ финансовой от-
четности входит в число важнейших задач финансового менеджмента. Од-
нако для обоснования финансовых решений, нацеленных на получение бу-
дущих результатов, необходим соответствующий инструментарий, обла-
дающий специфическими свойствами. Концепция альтернативных издер-
жек формирует теоретическую базу такого инструментария, поэтому часто
она не представлена в явной форме и многие практики, выполняя финан-
совые расчеты, используют эту концепцию, даже не подозревая о ее суще-
ствовании.
   Можно выделить следующие формы практического проявления данной
концепции.
   1. При обосновании финансовых решений следует ориентироваться
прежде всего на денежные потоки, порождаемые этими решениями. Здесь
уместно снова вспомнить выражение Б. Райана, скромно определенное им
как «второй закон Райана»: «Затраты и доходы возникают только в те
моменты, когда потоки денежной наличности пересекают границы пред-
приятия»10. Не ставя под сомнение ценность и важность калькуляции пол-
ной себестоимости, финансовый менеджмент оперирует несколько иными
понятиями, центральное среди которых – денежный поток.
   2. Учитываться должны те и только те денежные потоки, которые име-
ют непосредственное отношение к данному решению. Поступления и рас-
ходования средств (независимо от времени их возникновения), не связан-
ные с принимаемым решением, не должны браться в расчет. Иными сло-
вами, финансовый менеджмент работает с приростными денежными пото-
ками, а учитываемые в нем альтернативные издержки являются предель-
ными. Если в результате решения о выпуске новой продукции понадобится
принять в штат предприятия дополнительных охранников, то предельные
расходы на содержание новых работников охраны должны быть включены
в состав издержек по осваиваемому изделию, затраты же на содержание
охраны в прежних размерах не имеют отношения к данному решению и в
состав альтернативных издержек включаться не должны.
   3. Принимаемое решение не может оказать влияния на уже понесенные
расходы или полученные ранее доходы. Поэтому, обосновывая это реше-
ние, финансовый менеджер должен принимать во внимание только буду-
щие денежные потоки. Все прошлые выплаты и поступления, в том числе
и затраты на приобретение оборудования, имеют исторический характер,
10
   Райан Б. Стратегический учет для руководителя. – М.: Аудит, ЮНИТИ,
1998. – С. 100.
                                                                   95