Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 98 стр.

их уже невозможно избежать или предотвратить. Поэтому в финансовых
расчетах не участвует такой элемент затрат, как амортизация основных
фондов.
    В этих трех правилах нет ничего нового и непонятного практически
для любого финансиста. Даже не подозревающий о существовании тер-
мина «альтернативные издержки» финансовый менеджер руководствует-
ся данными правилами в своей повседневной работе, например делая
экономическое обоснование инвестиционного проекта. Проекты, обеспе-
чивающие денежные притоки, приведенная стоимость которых превыша-
ет величину связанных с ними альтернативных издержек, увеличивают
стоимость предприятия, то есть делают владельцев предприятия богаче.
Увеличение капитала собственников является основной целью любого
предприятия и его менеджеров. Таким образом, абстрактное понятие
«альтернативные издержки» дает в руки менеджеру мощный, достаточно
простой, понятный и очень практичный инструмент контроля эффектив-
ности своей работы: реализуя решения и проекты, денежные притоки по
которым превышают денежные оттоки, он способствует росту стоимости
предприятия, то есть надлежащим образом выполняет свои функции. Эту
аксиому финансового менеджмента можно сформулировать несколько
иначе: предприятие должно вкладывать средства только в такие проекты,
чистая приведенная стоимость (NPV) которых имеет положительную ве-
личину. Задача же финансового менеджера состоит в том, чтобы обеспе-
чить отбор именно таких проектов и решений.
    В ходе обоснования текущих решений о формировании производст-
венной программы предприятия в нее должны включаться все изделия,
дающие положительный вклад на покрытие постоянных расходов (мар-
жинальный доход), а не только те, полная себестоимость которых ниже
продажной цены изделия. Упрощенная схема обоснования подобных ре-
шений представлена на рис. 3.2.1. Как следует из схемы, ни одно из трех
планируемых к выпуску изделий не в состоянии покрыть всех постоян-
ных расходов предприятия (900 тыс. рублей). Однако суммарный маржи-
нальный доход по всем трем изделиям составляет 1 млн. 500 тыс. рублей,
т.е. предприятие не только покрывает свои фиксированные издержки, но
и получает прибыль в сумме 600 тыс. рублей (1500 – 900).
    Применение концепции альтернативных издержек ставит серьезные за-
дачи перед информационной подсистемой финансового менеджмента.
Очевидно, что данных только традиционного бухгалтерского учета в этом
случае недостаточно. Возникает потребность в создании системы учета,
ориентированной на более полное и точное выявление альтернативных из-
держек – системы управленческого учета. Краеугольным камнем такой
96