Инвестиции. Меньшенина А.В. - 31 стр.

      Венчурные инвесторы – юридические и физические лица,                Источниками финансирования венчурных проектов могут
вкладывающие капитал в венчурные предприятия, при этом зара-      быть:
нее определяется их выход из предприятия в будущем путем про-           1) личные средства предпринимателей, являющихся основа-
дажи доли.                                                        телями компании;
      Венчурное финансирование для проекта означает получение           2) гранты правительства;
реальных средств, формирующих капитал, из которого оплачива-            3) средства академических и отраслевых институтов и уни-
ются необходимые затраты. Существенно, что эти средства идут      верситетов;
на осуществление первых стадий инновационного проекта.                  4) средства индивидуальных венчурных инвесторов;
      Можно выделить несколько существенных характеристик               5) средства фирм венчурного капитала;
этого вида финансирования:                                              6) средства фондов венчурного капитала.
      1) венчурный инвестор вкладывает средства в компании, ак-         Особенности венчурного капитала:
ции которых еще не котируются на бирже;                                 ¾ ориентация инвесторов на значительный рост капитала, а
      2) венчурный капитал предоставляется на средний и дли-      не на текущую доходность;
тельный срок и не может быть изъят до завершения разработки             ¾ длительный срок рыночной реализации – от 3 до 7 лет по-
нового продукта компании;                                         сле начала инвестирования проходит до получения прироста капи-
      3) венчурные инвестиции предоставляются не навсегда, а      тала;
лишь на определенное время;                                             ¾ характерным для венчурного капитала является распреде-
      4) венчурное финансирование – это своеобразный заем но-     ление рисков между инвесторами и инициаторами проекта, что
вым компаниям, долгосрочный кредит без предоставления гаран-      проявляется в участии венчурных инвесторов в принятии страте-
тий;                                                              гических решений;
      5) успешность венчурной компании определяется ростом              ¾ при венчурном финансировании закладываются допусти-
цен на акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее      мые нормы убытков.
части;                                                                  Привлекательность вложений в венчурные компании заклю-
      6) роль венчурного инвестора не ограничивается предостав-   чается в следующем:
лением венчурного капитала, но включает также инвестирование            ¾ обеспечение высоких темпов прироста вложенного капи-
опыта в бизнесе, деловых связей, что способствует расширению      тала;
деятельности компании.                                                  ¾ приобретение акций компаний с вероятно высокой рента-
      В развитии венчурной компании выделяют несколько эта-       бельностью;
пов, каждый из которых предоставляет разные возможности и ис-           ¾ как правило, наличие налоговых льгот;
точники финансирования. Аналогичные этапы можно выделить                ¾ наличие государственной поддержки, поскольку финан-
применительно к собственно венчурному финансированию.             сируются инновационные проекты, в реализации которых государ-
      На протяжении всего инвестиционного венчурного цикла        ство заинтересовано.
происходит модификация промежуточных целей, изменение раз-              Преимущества венчурного капитала для венчурных пред-
мера и стоимости самой компании, источников финансирования        приятий:
венчурных проектов.                                                     1) повышение устойчивости собственного капитала;
                                                                        2) позволяет компании достичь уровня зрелости, когда по-
                                                                  является возможность финансирования за счет иных методов;

                              61                                                                62