Инвестиции. Меньшенина А.В. - 33 стр.

      Существует достаточно большое количество схем осущест-           оценке текущего финансового состояния акционерного общества,
вления проектного финансирования. В российской практике про-           перспектив его развития.
ектное финансирование применяется недавно и в ограниченных                   Для целей анализа имеет значение, выпускаются акции впер-
масштабах. Законодательной основой является Федеральный за-            вые или определенное время уже обращаются на фондовом рынке.
кон от 30.12.1995 г. № 225-ФЗ (ред. от 14.01.1999 г., 18.06.2001 г.)   Если осуществляется первичная эмиссия, то применяют традици-
«О соглашениях о разделе продукции», регулирующий инвести-             онные показатели, характеризующие:
ционные условия в минерально-сырьевых и сопряженных с ними                   ¾ оборачиваемость активов, капитала;
отраслях.                                                                    ¾ рентабельность активов, капитала;
                                                                             ¾ ликвидность активов;
                   Вопросы для самопроверки                                  ¾ финансовую устойчивость эмитента.
                                                                             Если ценные бумаги уже обращаются на рынке, то традици-
      1. Дайте определение лизингу как виду инвестиционной дея-
                                                                       онные показатели дополняют «акционерными» показателями: ба-
тельности.
                                                                       лансовая стоимость одной акции, коэффициент дивидендных вы-
      2. Какие возможности предоставляет лизинг лизингополуча-
                                                                       плат, коэффициент обеспеченности привилегированных акций
телю?
                                                                       чистыми активами, коэффициент покрытия дивидендов по приви-
      3. В чем суть ипотечного кредитования?
                                                                       легированным акциям и др.
      4. Что означает венчурное финансирование инвестиционных
                                                                             Одним из распространенных методов, используемых при
проектов?
                                                                       оценке привлекательности финансовых вложений, является фун-
      5. Какие существуют источники финансирования венчурных
                                                                       даментальный анализ. Исследование при этом должно включать
проектов?
                                                                       несколько этапов. На первом этапе рыночная конъюнктура оцени-
      6. Что понимается под проектным финансированием инве-
                                                                       вается на макроэкономическом уровне. На втором этапе осущест-
стиционных проектов?
                                                                       вляется исследование рынка ценных бумаг и его отдельных сег-
      7. Какие виды проектного финансирования существуют?
                                                                       ментов. На следующем этапе осуществляется изучение отдельных
                                                                       акционерных обществ в отраслевом разрезе.
            Тема 8. Оценка инвестиционных качеств
                                                                             Также в фундаментальном анализе рассматривается струк-
           и эффективности финансовых инвестиций
                                                                       тура капитала эмитента. В частности, определяется доля акцио-
      Ценные бумаги, являющиеся объектом инвестирования, под-          нерного капитала в общей величине активов, соотношение между
лежат оценке с точки зрения их инвестиционной привлекательно-          авансированным собственным капиталом и накопленной прибы-
сти.                                                                   лью и т. п.
      Под инвестиционной привлекательностью понимают нали-                   Еще одним методом, применяемым в целях определения ин-
чие экономического эффекта в виде дохода, полученного от вло-          вестиционной привлекательности ценных бумаг, является техни-
жения средств в ценные бумаги, при минимальном уровне риска.           ческий анализ. Технический анализ предполагает изучение конъ-
      Существующие методики оценки инвестиционной привле-              юнктуры рынка и динамики цен на организованном рынке. Мето-
кательности (или инвестиционных качеств) ценных бумаг основы-          ды его осуществления изучаются студентами специальности «Фи-
ваются на расчетах определенных показателей, их группировке по         нансы и кредит» в рамках специальной дисциплины.
экономическому содержанию, анализе полученных значений и


                                65                                                                   66