Составители:
Рубрика:
100
3. Не позволяет учесть тот факт, что ставка дисконтирования и
стоимость капитала может изменяться в процессе реализации про-
екта.
4. Показатель нельзя суммировать при оценке взаимосвязанных
проектов.
5. Критерий IRR не рекомендуется применять в случае, если
поток от инвестиционного проекта неординарный.
Пример 3.3
На основе данных примера 3.1, 3.2 рассмотрим пример расчета IRR про-
екта. Данные сведем в таблицу.
1. Итерация № 1– возьмем ставку дисконтирования на 1 % выше исход-
ной: r
0
=19 %, r
1
=20 %. Рассчитаем NPV проекта при новой ставке дисконти-
рования, данные сведем в таблицу.
Расчет NPV проекта при ставке дисконтирования 20 %
Показатель
Порядок
расчета
Номер года реализации проекта
0 1 2 3 4
17. Коэффициент
дисконтирования
при r
1
=20%.
1/(1+r)
n
1 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823
18. Денежный по-
ток без учета фи-
нансирования
п. 10 –7000 2830 3308,40 1324,35 4477,78
19. Чистый поток
без учета финанси-
рования
п. 18 х п. 17 –7000 2358,33 2297,50 766,41 2159,42
20. NPV (r
1
=20 %) сумма значений по строке 19 581,67
2. Итерация № 2 – определяем ставку дисконтирования по формуле 3.7:
84,23)1920(
67,58125,733
25,733
19
IRR
%
Рассчитаем NPV проекта при ставке дисконтирования 23,84 %.
Расчет NPV проекта при ставке дисконтирования 23,84%
Показатель
Порядок
расчета
Номер года реализации проекта
0 1 2 3 4
21. Коэффициент
дисконтирования при
r
2
=23,84%.
1/(1+r)
n
1 0,8075 0,6521 0,5266 0,4252
22. Денежный поток
без учета финансиро-
вания
п.10 -7000 2830,00 3308,40 1324,35 4477,78
23. Чистый поток без
учета финансирова-
ния
п.21*п.22 -7000 2285,26 2157,32 697,35 1903,96
24. NPV (r
2
=23,84 %.) сумма значений по строке 23 43,89
Приблизительное значение IRR – 23,84%, в этом случае NPV равно 43,89
тыс. руб., с целью проведения более точных расчетов расчеты можно про-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 99
- 100
- 101
- 102
- 103
- …
- следующая ›
- последняя »
