Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 108 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

107
скую природу (инфляция, научно-технический прогресс, изменение
технологий, заложенных в основу исходного проекта, и др.) и т. п.
Поэтому к применению подобных методов нужно подходить
осознанно в том смысле, что если исходным параметрам сравнивае-
мых проектов свойственна достаточно высокая неопределенность,
можно не принимать во внимание различие в продолжительности их
действия и ограничиться расчетом стандартных критериев.
Оценка бездоходных проектов. К бездоходным проектам от-
носятся проекты, денежный доход от которых трудно или невоз-
можно оценить или по которым ожидаются незначительные поступ-
ления, несопоставимые с расходами.
Бездоходные проекты характерны при осуществлении инвести-
ций в бюджетную и социальную сферу, некоммерческую деятель-
ность, инвестиции, связанные с работой административно-
управленческого аппарата.
Кроме того, сложно оценить денежный поток от проекта, на-
правленного на модернизацию оборудования, используемого во
многих разноплановых технологических циклах.
Для оценки бездоходных инвестиционных проектов применя-
ются все вышеперечисленные критерии, только их расчет основыва-
ется на оценке не доходов, а затрат. При этом сумма доходов, кото-
рые формируются у данных проектов, учитывается путем уменьше-
ния величины затрат. Так, например, показатель NPV будет харак-
теризовать стоимость приведенных совокупных не доходов, а рас-
ходов, как следствие, более привлекательным будет тот проект, у
которого NPV (текущая стоимость затрат) будет меньше.
3.6. Оценка риска инвестиционных проектов
Риск является неотъемлемой частью любого инвестиционного
проекта, однако его уровень будет зависеть от многих факторов. С
целью оценки и учета риска инвестиционного проекта применяются
следующие методы анализа риска:
1. Анализ чувствительности.
2. Анализ сценариев инвестиционных проектов.
3. Использование вероятностных понятий и статистического
анализа.
4. Методика построения безрискового эквивалентного денеж-
ного потока.
5. Методика поправки на риск ставки дисконтирования.

Страницы