Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 109 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

108
1. Анализ чувствительности – сравнительный анализ влияния
различных факторов инвестиционного проекта на ключевой показа-
тель эффективности проекта, например, внутреннюю норму при-
быльности.
Этапы реализации метода:
1) выбор ключевого показателя эффективности инвестиций, в
качестве которого может служить внутренняя норма прибыльности
(IRR) или чистая текущая стоимость проекта (NPV);
2) выбор факторов, относительно которых разработчик не име-
ет однозначного суждения;
3) установление номинальных и предельных (нижних и верх-
них) значений неопределенных факторов;
4) расчет ключевого показателя для всех выбранных предель-
ных значений неопределенных факторов;
5) выявление факторов, оказывающих наибольшее влияние.
В большинстве же случаев в качестве критериев уровня риска
рассматривают соотношения:
– внутренней нормы доходности и стоимости привлеченного
капитала;
– срока окупаемости проекта и срока погашения кредита.
Обычно инвестиционные проекты считаются достаточно ус-
тойчивыми, если благоприятные соотношения сохраняются при
ухудшении основных параметров проекта на 10 – 15 %.
2. Анализ сценариев. В случае применения данного метода по-
казатели оценки эффективности инвестиционного проекта рассчи-
тываются для 3-х сценариев: оптимистического, пессимистического,
наиболее вероятного. Для каждого варианта рассчитывается соот-
ветствующий NPV. Далее определ
яется размах вариации NPV по
формуле:
R(NPV) = NPVо – NPVп, (3.12)
где R(NPV) – размах вариации NPVп;
NPVо – величина NPV при оптимистическом варианте расчета;
NPVп – величина NPV при пессимистическом варианте расчета.
Более рискованным считается проект, у которого размах вариа-
ции NPV больше.
3. Использование вероятностных понятий и статистического
анализа. Этапы реализации методики:

Страницы