Составители:
Рубрика:
151
CI
D
r
. (4.6)
В анализе может идти речь о двух видах доходности:
а) фактической;
б) ожидаемой.
Кроме того, в зависимости от вида показателей, выбранных для
оценки, можно рассчитать несколько видов доходности: купонную, те-
кущую, полную (к погашению). Порядок определения этих доходно-
стей отличен, как следствие − разным может быть и результат, поэто-
му, говоря о доходности, всегда следует уточнять, о какой именно до-
ходности идет речь.
Формула для расчета купонной доходности:
M
KD
r
k
, (4.7)
где KD – купонный доход, руб.
Определение текущей доходности осуществляется по формуле:
m
d
P
КD
r
,
(4.8)
где P
m
– текущая рыночная цена облигации.
В соответствии с фундаменталистской теорией полная доход-
ность ценной бумаги определяется на основе формы для определения
стоимости данной бумаги путем определения r при известных рыноч-
ной цене (Pm) и денежных потоках.
Так, например, доходность бессрочной облигации будет опреде-
ляться на основе формулы для оценки внутренней стоимости бессроч-
ной облигации (формула 4.5). При этом формула для оценки доходно-
сти принимает вид:
Pm
CF
r
.
(4.9)
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 150
- 151
- 152
- 153
- 154
- …
- следующая ›
- последняя »
