Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 170 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

169
Таблица 4.4
Возможные позиции на рынке опционов
Опцион Покупка
(длинная позиция)
Продажа
(короткая позиция)
Кол Право купить
Обязательство продать
Пут Право продать Обязательство купить
Опцион Call – игра на повышение, его выгодно реализовывать,
когда курсовая стоимость на рынке становиться выше цены испол-
нения опциона.
Пример 4.13.
Текущий рыночный курс акций акционерного общества равен
15 руб. Инвестор Х приобретает у инвестора Y опцион Call на
1000 акций компании «А» по курсу 18 руб. Премия, выплачиваемая
инвестором Х инвестору Y за покупку опциона, составляет 200
руб. Срок реализации опциона 3 месяца. Определить, будет ли реа-
лизован опцион и прибыль (убыток) инвесторов при условии, что
рыночная цена акции к моменту исполнения опциона составила:
а) 23 руб.;
б)15 руб.
Права инвесторов:
Инвестор Х заплатил премию и получил право купить 1000 ак-
ций компании «А» в будущем по цене 18 руб. за акцию.
Инвес
тор Y получил премию и взял на себя обязательство про-
дать 1000 акций компании «А» в будущем по цене 18 руб. за акцию
в случае, если инвестор Х пожелает реализовать свое право.
Финансовый результат от операции
а) в случае, если курс акций повысится до 23 руб., Х воспользу-
ется своим правом, он сможет купить акции у Y по цене 18 руб. за
акцию и продать их на рынке по текущей рыночной стоимости –
23 руб. за акцию
Доход Х = (
23 – 18) х 1000 – 200= 4800 руб.
Про Y известно, что он получил премию в размере 200 руб. и
обязан будет продать инвестору Х акции по цене 18 руб. за акцию,
его финансовый результат зависит от того, когда и по какой цене
он купил указанные акции;
б) в случае, если курс акций снизиться до 15 руб., Х не восполь-
зуется своим правом, сделка по купле-продаже акций не состоится.

Страницы