Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 187 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

186
– оценить соответствие фактических характеристик, входящих
в портфель активов, желаемым;
– сравнить эффективность инструментов, входящих в портфель,
с вновь возникшими альтернативами;
– оценить соответствие портфеля целям инвестирования.
Оценка доходности отдельных инвестиций и портфеля осуще-
ствляется по фактическим данным и предполагает:
1. Расчет фактической доходности за период.
2. Оценка доходности, скорректированной с учетом риска и
среднерыночных показателей (RAR).
Формула для определения фактической доходности может быть
представлена следующим выражением:
оходность
, (5.2)
Доходность, скорректированная с учетом риска и среднерыноч-
ных показателей определяется по формуле:
))((
fmfi
rТПkrkRAR
, (5.4)
где
i
k
− фактическая доходность i-того актива или портфеля в целом;
f
r
– безрисковая процентная ставка;
m
ТПk
– темп прироста среднерыночной доходности.
RAR – используется в качестве ориентира для проведения срав-
нительной оценки, если данный показатель положителен, значит ак-
тив оказался более эффективным, чем рынок в целом, обратная си-
туация (RAR – отрицательный) свидетельствует о низкой эффектив-
ности инструмента по сравнению с рынком.
, (5.3)
Доходность
инструмен-
=
Текущий доход за период + Прирост капитала
Начальный объем инвестиций
Доход-
ность
порт-
феля
=
Реализованная
курсовая при-
быль
Полученный
текущий доход
Нереализованная
курсовая прибыль
+
+
Начальные
инвестиции
+
Число месяцев
их нахождения в
портфеле
12
х
-
Извле-
ченные
средства
х
Число месяцев
их отсутствия
в портфеле
12
Дополни-
тельные
средства
х

Страницы