Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 213 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

212
Сказанное позволяет выделить следующие объективные проти-
воречия увеличения доли заемного и собственного капитала в об-
щей структуре источников финансирования:
− без наличия собственных ресурсов организация не сможет
привлечь заемные (хотя очевидно, что отдельный инвестиционный
проект может финансироваться за счет заемных средств на все
100%);
− при увеличении доли заемного увеличивается риск вложений
для инвесторов, что влечет рост стоимости привлечения этого ре-
сурса и снижение рентабельности собственного капитала;
− если обходятся только внутренними источниками финансиро-
вания (прибыль), то отсутствие дивидендов или незначительный их
размер существенно снизит привлекательность акций, а значит, и их
цену.
Собственный капитал характеризуется следующими основными
положительными свойствами:
− относительной простотой его привлечения, так как решения,
связанные с увеличением собственно капитала принимаются собст-
венниками и менеджерами организации без получения согласия
других хозяйствующих субъектов;
− более высокой способностью генерирования прибыли, так как
при его использовании не требуется плата процента;
− обеспечением финансовой устойчивости развитии предпри-
ятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, снижением
риска банкротства.
Недостатки собственных источников финансирования:
− ограниченность ресурса;
− высокая стоимость в сравнении с заемными источниками;
− неиспользуемая возможность увеличения рентабельности
собственного капитала.
Таким образом, предприятие, использующее только собствен-
ный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ог-
раничивает темпы своего развития.
Заемный капитал характеризуется следующими положитель-
ными свойствами:
− широкие возможности привлечения (особенно при высоком
кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии по-
ручителя) и, как следствие, обеспечение роста финансового потен-
циала и возрастания масштабов деятельности;

Страницы