Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 215 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

214
зервный заемный потенциал. Упрощенно целевую структуру капи-
тала можно понимать как осознанно поддерживаемое соотношение
между собственным и заемным капиталами.
Существует три основных метода определения целевой
структуры капитала:
− первоначальное взвешивание используется в том случае, если
предприятие намерено поддерживать фактически сложившуюся
структуру капитала;
− целевое взвешивание предполагает установление четких па-
раметров соотношения капитала, к достижению которых предпри-
ятие будет стремиться;
− маржинальное взвешивание предполагает определение
структуры вновь привлекаемого капитала, используется для оценки
планирования инвестиционных проектов.
Показатель средневзвешенной стоимости капитала (Weighted
Average Cost of Capital, WACC) используется в качестве обобщаю-
щей характеристики стоимости капитала по предприятию в целом и
рассчитывается по следующей формуле:
WACC=Wd*Rd*(1-T)+ Wp*Rp+Ws*Rs, (6.6)
где W – удельный вес конкретного источника в общем объеме капи-
тала;
Rs – цена собственного капитала;
Rps – цена капитала, привлекаемого за счет выпуска привилегиро-
ванных акций;
Rd – цена заемного капитала.
В самом общем виде показатель WACC приблизительно равен
среднему проценту, получаемому поставщиками капитала компа-
нии. Показатель «средневзвешенная стоимость капитала»:
− характеризует уровень расходов (в процентах), которые
ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществле-
ния своей деятельности благодаря привлечению финансовых ресур-
сов на долгосрочной основе;
− отражает сложившийся на предприятии минимум возврата
на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность;
− используется в качестве ставки дисконтирования при оценке
инвестиционных проектов;

Страницы