Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 223 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

222
7. Окончательная оценка эффективности проектов и целесооб-
разности их осуществления с учетом условий финансирования.
8. Оценка влияния инвестиционной программы в целом на ры-
ночную стоимость организации.
Предварительный отбор инвестиционных проектов (этап 5)
должен проводиться с учетом следующих критериев:
1. Обязательность проектов. Отдельные инвестиционные про-
екты должны быть осуществлены, даже если они не эффективны с
коммерческой точки зрения (например, природоохранные).
2. Наличие индивидуальных (бесплатных или безвозвратных)
источников финансирования в связи со значимостью проекта. Ука-
занные выше проекты включаются в инвестиционную программу,
как правило, сразу и не участвуют в дальнейшем отборе.
3. Степень риска проектов. Проекты с очень высокой степенью
риска иногда могут быть отсеяны даже без расчетов эффективности
на основе мнений экспертов, специалистов.
4. Кратность проектов. Если проекты могут быть реализованы
частями, в инвестиционную программу на конкретный год включа-
ется только одна из частей.
5. Связь с другими инвестициями. В формировании инвестици-
онной программы не может участвовать более одного из группы
альтернативных проектов. Какой из них целесообразнее − должно
быть определено заранее.
6. По зависимым проектам принятие решения может быть
только единым.
Отбор среди проектов, конкурирующих за стандартные условия
финансирования (этап 6), производится с использованием показате-
ля внутренней нормы доходности проектов и метода предельной
стоимости капитала. Последовательность его применения:
1) Определение возможных объемов финансирования по ис-
точнику с указанием стоимости каждого источника.
2) Ранжирование рассматриваемых проектов в порядке убыва-
ния внутренней нормы доходности.
3) Выделение проектов, предположительно финансируемых за
счет собственных средств.
4) Принятие решения о финансировании за счет собственных
средств по проектам, где внутренняя норма доходности выше стои-
мости собственного капитала.
5) Определение объемов возможного привлечения средств для
финансирования конкретной группы проектов.

Страницы