Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 148 стр.

148

в основном зависит от того, какую удастся сформировать инвестицион-
ную стратегию, и в какой мере (желательно, конечно, полностью) она бу-
дет реализована.
      Понятие «развитие предприятия» является многоплановым и в зави-
симости от целей, сформулированных собственниками и высшим руково-
дством, может предусматривать такие разные направления, как расшире-
ние производства и, соответственно, объема продаж сложившегося (но,
естественно, обновляемого) состава продукции, номенклатуры и ассорти-
мента; освоение производства принципиально новых товаров, работ и ус-
луг; диверсификация деятельности; строительство новых производствен-
ных объектов или модернизация действующих; поглощение других пред-
приятий в различных формах (приобретение, присоединение и др.) в целях
усиления позиций на рынке, горизонтальной или вертикальной инте-
грации.
      В современных условиях, когда основным ограничением реализации
инвестиционных проектов является дефицит инвестиционных ресурсов,
управление инвестиционной деятельностью в первую очередь направлено
на решение таких задач, как изыскание инвестиционных ресурсов для ре-
шения проблем обеспечения конкурентоспособности предприятия; опти-
мизация соотношения доходности и риска при выборе инвестиционных
проектов (если есть возможность выбора), концентрация ресурсов на ре-
шении задач, обеспечивающих долговременный экономический эффект
или решение неотложных проблем. Разработка стратегического инвести-
ционного плана предусматривает:
      –     определение основных направлений и целей инвестиционной
 деятельности на установленный перспективный период, приоритетных
 задач, на решение которых должны быть направлены инвестиции в пер-
 вую очередь;
      –     определение стратегии формирования инвестиционных ресур-
 сов, т. е. примерной потребности в инвестициях, возможных размеров
 собственных источников средств и рациональных, реально доступных
 источников заимствования и привлечения инвестиционных ресурсов;
      –     оценку имеющихся инвестиционных проектов, отбор проектов,
 подлежащих реализации, но принятым руководством критериям их эф-
 фективности и окупаемости.
      Оценка проектов предприятия не сводится к определению их инве-
стиционной привлекательности, как это нередко трактуется в экономиче-
ской литературе. Инвестиционная привлекательность, определяемая, пре-
жде всего оптимальным или, по крайней мере, приемлемым сочетанием