Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 22 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

23
формулы действенны лишь при незначительных изменениях на рынке.
Иногда трейдеры забывают, что они использовали именно приближенный
вариант точных формул, и могут получить убедительное напоминание об
этом при значительных изменениях доходности. Крупные убытки
трейдеры несли из-за того, что не понимали, при каких условиях
приближенные вычисления особенно плохи и как связанные с их
применением ошибки могут повлиять на прибыль. Такое теоретическое
понимание особенно важно, когда доходности достигают новых
максимумов или минимумов, в отношении которых у трейдеров,
естественно, нет практического опыта.
Чтобы надлежащим образом проанализировать риск, трейдер должен
учесть и главные, и второстепенные факторы, влияющие на него.
С помощью приведенных в этой главе формул внимание акцентируется на
факторах, которые наиболее существенно влияют на направление и
степень изменения цены. Для трейдера, занимающего какую-либо
позицию более одного дня, знание степени будущего риска так же важно,
как и знание степени риска сегодняшнего. Имея такую информацию,
трейдер может иммунизировать свою позицию (сделать прибыль не
зависящей от неожиданных потрясений).
В этой главе рассматриваются формулы, которые широко
используют трейдеры. Формулы содержат упрощенные предположения, с
которыми связана некоторая неточность результатов. Если такие
упрощенные предположения неудачны, формулы дают неверные
результаты. Аналитики разработали множество формул для доходности,
использующих упрощающие предположения вместо более
реалистических. Но при определенных рыночных условиях и такие
адаптированные формулы могут оказаться недостаточно точными, чтобы
трейдеры могли их применять. Искушенный участник может получать
прибыль, учитывая систематические ошибки в формулах, которые
применяет весь остальной рынок.
В этой главе иллюстрируется, как применяются различные формулы
для облигаций. При этом используются в основном выпуски облигаций с

Страницы