Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 23 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

24
купонами и сроками обращения, близкими к реальным. В некоторых
примерах тем не менее в чисто иллюстративных целях, чтобы показать
влияние одной из переменных в формуле, используются и нетипичные
выпуски. Например, в действительности нет двух выпусков, имеющих в
одно и то же время одинаковые сроки до погашения и отличающиеся
вдвое купоны. Но гипотетические выпуски, рассматриваемые в
иллюстративных целях, достаточно правдоподобны, чтобы
продемонстрировать реальные рыночные эффекты.
Во многих примерах этой главы фигурируют облигации с нулевым
купоном («зеро»). Дело в том, что «зеро» часто наиболее ярко
характеризуют экстремальные значения, получаемые с помощью той или
иной формулы. Приведенные примеры показывают также, что для
бескупонных облигаций применение математических формул особенно
наглядно.
2.3. Методика расчета кривой бескупонной доходности
по государственным ценным бумагам
2.3.1. Формирование расчетной базы
Указанная методика применяется в отношении всех выпусков ГКО-
ОФЗ в соответствии с законодательными актами Российской Федерации и
внутренними нормативными документами ЗАО «Московская
межбанковская валютная биржа» (далее – ЗАО ММВБ) [11].
Прежде всего приведем наиболее
распространенные термины,
применяемые в данной методике.
Бескупонная доходность – доходность к погашению дисконтной
облигации.
Кривая бескупонной доходности (zero-coupon yield curve) –
совокупность бескупонных доходностей для различных сроков до
погашения облигаций.
Кривая бескупонной доходности по государственным ценным
бумагам (G-кривая) – кривая бескупонной доходности, определенная на
основании сделок с облигациями на рынке государственных

Страницы