Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 32 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

33
Таблица 2.2
Потоки доходов по купонной облигации
Год
1 год 2 год 3 год
Сумма
200 тыс руб. 200 тыс руб. 200 тыс руб.
Определяем дисконтированную стоимость суммы каждого платежа
по облигации. Для первого платежа она равна:
.000160
25,01
000200
руб
Для второго платежа:
.000128
)25,01(
000200
2
руб
Для третьего платежа:
.400614
)25,01(
0002001
3
руб
Определим цену облигации:
.400902400614000128000160 руб
Запишем формулу определения цены облигации в символах:
n
r
NC
r
C
r
C
P
)1()1(1
2
, (2.19)
где Р – цена облигации;
С – купон;
N – номинальная стоимость облигации;
n – число полных лет до погашения облигации;
r – доходность до погашения облигации.
В формуле (2.19) появилось такое понятие, как доходность до
погашения (или доходность к погашению).
Доходность до погашения – это доходность в расчете на год,
которую обеспечит себе инвестор, если, купив облигацию, продержит ее
до погашения. В нашем примере, заплатив за облигацию 902 400 рублей,
вкладчик обеспечил себе ежегодную доходность из расчета 25% годовых.
Если владелец облигации продаст ее до момента погашения, то, как
правило, он не получит данного уровня доходности, так как конечный

Страницы