Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 37 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

38
Если до погашения облигации остается не целое число лет, то
формула (2.28) примет вид:
1
)1()1(
n
rr
N
P
, (2.29)
где n – целое число лет, которое остается до погашения облигации,
включая текущий год;
365
t
, – число дней с момента сделки до начала целого годового периода
для облигации.
На практике приходится сравнивать купонные и бескупонные
облигации. В этом случае необходимо помнить о следующем правиле.
Если по купонным облигациям процент выплачивается m раз в год, то
формулу (2.28) следует также скорректировать, а именно:
nm
mr
N
P
)/1(
. (2.30)
2.4.3. Определение курсовой стоимости государственных облигаций
Цена ГКО определяется по формуле:
365
1
rt
N
P
, (2.31)
где N – номинал ГКО;
r – доходность до погашения;
t – количество дней от момента сделки до погашения ГКО.
Пример.
N
=1 млн руб.,
r
= 15%, t = 60 дней. Определить цену ГКО.
Цена ГКО равна:
.936975
365
60
15,01
0000001
рубР
ГКО
Цена ОФЗ-ПК и ОГСЗ определяется стандартным способом, т. е.
будущие доходы по облигациям дисконтируются к сегодняшнему дню и
суммируются. Особенностью ОФЗ-ПК и ОГСЗ является то, что купоны у
них плавающие, и их величина изменяется в зависимости от ситуации на
рынке ГКО. Поэтому инвестору необходимо вначале сделать прогноз

Страницы