Финансовая математика ценных бумаг. Никулин А.Н - 68 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

69
риск, связанный с фьючерсной сделкой, значительно выше.
Кроме спекулятивных целей, операции с опционами проводятся для
осуществления хеджирования – фондового страхования своих портфелей
ценных бумаг, хотя строго разделить данные операции по указанным
целям весьма затруднительно.
4.2. Методика расчета цены опциона и коэффициента «дельта»
1. Настоящая Методика [10] устанавливает порядок расчета
теоретической цены опциона
и коэффициента «дельта».
2. В целях настоящей Методики под опционами понимаются все
опционные контракты, базовым активом которых является один и тот же
фьючерсный контракт, с одинаковой датой последнего дня срока
заключения этих опционных контрактов, а под опционом понимается
любой из указанных опционов (опцион с любой ценой исполнения).
3. Теоретическая цена опциона рассчитывается на основании его
теоретической волатильности.
4. Теоретическая волатильность по каждому опциону
рассчитывается на основании заявок по всем опционам.
Подразумеваемая рыночная волатильность опционов различается на
разных страйках (ценах исполнения), образуя кривую волатильности
(кривую зависимости волатильности от страйка при определенном
значении цены фьючерсного контракта, являющегося базовым активом
опциона). Указанная кривая волатильности определяется на основании
заявок по всем опционам и представляется в параметрическом виде с
использованием шести параметров:
E
EarctgD
CBA
)(
))exp(1(
2
, (4.1)
S
, (4.2)

T
tF
Strike
/ln
, (4.3)
где
– волатильность, выраженная в процентах от цены фьючерсного
контракта, являющегося базовым активом опциона;

Страницы