ВУЗ:
Составители:
В то же время нельзя не признать весьма здравой идею о возможности выпуска уплаченных казначейством билетов
вновь в обращение посредством кредитования промышленности и торговли. Бумажные деньги, будучи обеспечены в этом
случае кредитным портфелем Государственного Банка, при производительном использовании способны были увеличить
товарную массу в рамках национальной экономики и тем самым противодействовать дальнейшему падению их курса.
Реализация закона от 1 января 1881 года легла на плечи нового министра финансов – известного специалиста в сфере
финансов и денежно-кредитного обращения профессора Киевского университета Н.Х. Бунге. А.А. Абаза в апреле 1881 года
ушёл в отставку в знак протеста против свёртывания либеральных реформ Александра II новым императором Александром
III. Бунге, в отличие от Рейтерна, был противником девальвации кредитного рубля и восстановления размена по сущест-
вующему рыночному курсу. Считая, что это повредит имиджу Российской империи как исправного кредитора, он выступал
за постепенное повышение курса рубля до его металлического паритета и восстановление размена кредитных билетов как на
золото, так и на серебро. Оригинальность его финансового плана заключалась в признании нецелесообразности и даже вред-
ности немедленного восстановления свободного размена. Бунге отдавал себе отчёт в том, что залогом успеха операции по
восстановлению металлической ценности кредитного рубля является осторожность и постепенность действий. Первоначаль-
ным этапом преобразования денежной системы должна была стать, по его мнению, стабилизация валютного курса. Причину
его колебаний он усматривал в фактической невозможности использовать звонкую монету как полноценное средство плате-
жа во внутренних расчётах. Только появление большого количества монеты в обращении способно было стать залогом по-
стоянства внутренней и международной ценности российского рубля. В развитие своих намерений министр финансов в де-
кабре 1882 года внёс в Комитет финансов представление, где предлагал разрешить сделки между частными лицами на звон-
кую монету, а также допустить приём и выдачу казной золотой и серебряной монеты в расчётах с частными лицами по век-
сельному курсу. Решительно поддержал идею Бунге бывший министр финансов Рейтерн. Он высказал убеждённость в том,
что монета, допущенная к обращению по вексельному курсу, станет надёжным регулятором последнего. В случае его резко-
го падения отток благородного металла предотвратит его дальнейшее падение через включение механизмов автоматического
выравнивания платёжных балансов. Действие его представлялось в следующем виде. Пассивный платёжный баланс имел
своим последствием отток из страны для покрытия зарубежных платежей значительного количества звонкой монеты и паде-
ние вексельного курса национальной валюты. Это влекло за собой, в свою очередь, сокращение денежной массы в стране –
дефляцию, сопровождаемую понижением уровня цен и повышением уровня процентных ставок (платы за привлекаемый
денежный капитал). Более низкие цены должны были привлечь зарубежных покупателей, а высокие процентные ставки –
иностранных инвесторов, ставших бы активно скупать векселя в валюте данного государства для осуществления инвестиций
на его территории. В результате платёжный баланс анализируемого государства выправлялся, а вексельный курс возрастал.
Обратная ситуация наблюдалась при повышении вексельных курсов и притоке в страну благородного металла.
Однако проект Бунге был отвергнут Совещанием Соединённых департаментов Государственного Совета в марте 1883
года. Поскольку не удалось создать условий для появления монеты в каналах денежного обращения, Бунге деятельно занял-
ся реализацией закона от 1 января 1881 года. Погашение задолженности Казначейства перед Государственным Банком и из-
влечение кредитных билетов временного выпуска было частью финансового плана министра. Несмотря на то, что в предше-
ствующих своих работах сам Бунге доказывал отсутствие точного соответствия между количеством бумажных денег и их
ценностью, тем не менее, он, надеясь добиться всё же согласия царя и высшей бюрократии на узаконение сделок со звонкой
монетой, санкционировал дефляционную политику. Она была направлена на сжатие денежной массы и повышение тем са-
мым ценности кредитных билетов.
Главные свои усилия министерство финансов обратило на погашение задолженности Казначейства Государственному
Банку. В 1881 – 1884 годах ежегодно сумма в 50 млн. р. закладывалась в расходы чрезвычайного бюджета и перечислялась
Банку. В итоге к 1884 году государство погасило часть задолженности за выпущенные кредитные билеты в размере 167 млн.
р. Однако ежегодная уплата 50 млн. р. была непосильна даже для чрезвычайного бюджета. Поэтому указом от 8 июня 1884
года министру финансов предоставлялось право избирать способ погашения задолженности перед Государственным Банком:
или уплатой наличных кредитных билетов или передачей 5%-х билетов государственной ренты для реализации. В последнем
случае беспроцентный государственный долг уплачивался процентными государственными бумагами. Последние Банк дол-
жен был реализовать на внутреннем денежном рынке и из выручки удержать долг Казначейства.
При хронических бюджетных дефицитах именно второй вариант предпочло финансовое ведомство. В 1884 – 1887 годах
расчёты с Государственным Банком производились почти исключительно государственными ценными бумагами. К 1887
году Казначейством было уплачено Банку 317 млн. р., в том числе: наличными кредитными билетами 167 млн. р. и 150 млн.
р. государственной рентой. В 1888 году во исполнении закона от 1 января 1881 года Государственному Банку удалось реали-
зовать только их часть – на 76 471 465 р. (56 млн. р. золотом). Ещё 173 528 555 р. рентой оставалось в портфеле кредитного
учреждения. Таким образом, к 1888 году долг Казначейства перед Банком был погашен. Однако при этом оставался долг
самого Банка по выпущенным билетам.
Вторая часть финансового плана Н.Х. Бунге предусматривала уничтожение поступающих в кассы Государственного
Банка излишне выпущенных кредитных билетов. В первой половине 1880-х годов из их общего количества было уничтоже-
но только 87 млн. р., а остальные 330 млн. находились в обращении. Однако уничтожение 87 млн. р. оказало крайне нега-
тивное воздействие на денежный рынок. В 1870 – 1880-е годы в денежном обращении вновь проявилось такое явление как
«безденежье», ставшее особенно заметным после обильных выпусков кредитных билетов в конце 1870-х годов. В сущности,
это явление в данный период отражало тот факт, что денег было одновременно и слишком много, и слишком мало, как это
ни кажется парадоксальным. Объём бумажной денежной массы был слишком велик по отношению к металлической части
разменного фонда, и в этом смысле бумажных денег было действительно слишком много. Но в то же время обращающихся
денежных знаков было недостаточно для обслуживания всё возрастающих оборотов, отражающих динамичное развитие
экономики. Величина совокупного объёма национального производства существенно выросла в 1860 – 1880-е годы, между
тем как расширение денежной массы сознательно сдерживалось министерством финансов. Таким образом, выходило, что
денег было относительно немного по сравнению с объёмом товаров, работ и услуг, создаваемых народным хозяйством. Не-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 21
- 22
- 23
- 24
- 25
- …
- следующая ›
- последняя »
