Главы учебника по управленческой экономике. Пиковский А.А. - 23 стр.

горизонт времени при принятии инвестиционных решений укорачивается (он будет зависеть от среднего
предполагаемого срока продолжения членства в «команде»). Есть два альтернативных варианта помещения
капитала: в первом период получения прибыли неограничен, а во втором – исчисляется несколькими
годами. Для того, чтобы они были равнопривлекательными, второй вариант должен обеспечивать намного
более высокую прибыль.
        На основании вышесказанного можно сделать следующие выводы:
        − нет никаких априорных оснований для того, чтобы отдавать абсолютное предпочтение какой-то
одной форме экономической организации перед всеми остальными;
        − каждая при определенной структуре трансакционных издержек превращается в наиболее
эффективный способ координации экономической деятельности;
        − главное достоинство системы частной собственности не в том, что на ее основе вырабатывается
какой-то однородный тип организации, превосходящий по эффективности все остальные, а в том, что
благодаря свободе обмена и комбинирования прав собственности она предоставляет максимально широкое
поле для создания и выбора самых различных организационных форм, в том числе и таких, которые
строятся, казалось бы, на чуждых ей принципах.

                          2.3 Реорганизация фирм (слияние, дробление)
        В [9] предлагается различать четыре типа слияний:
        − горизонтальное;
        − вертикальное;
        − родовое;
        − конгломератное.
        Под слиянием понимается любое объединение компаний, в результате которого образуется единая
экономическая единица из двух или более ранее существовавших структур.
        Горизонтальное слияние (horizontal merger) происходит тогда, когда объединяются фирмы,
занятые в одной и той же сфере бизнеса. В пользу такого расширения обычно выдвигаются три довода:
        − удовлетворение спроса расширяющегося рынка;
        − возможность получить экономию от увеличения масштаба производства;
        − увеличение доли рынка и усиление рыночной власти.
        При слиянии происходит закрытие ненужных, неэффективных предприятий и устранение излишних
производственных мощностей. Существенная экономия может быть достигнута в затратах на распределение
и реализацию продукции [11].
        Вертикальное слияние (vertical merger) – это приобретение фирмой-производителем фирмы из
числа своих поставщиков либо фирмы из числа заказчиков. Следует различать два типа вертикальной
интеграции [3]:
        − естественная вертикальная интеграция, при которой происходит интеграция смежных
производственных стадий, объединяемых стержневой технологией;
        − интеграция периферийных (нестержневых) производств, включающая интеграцию «назад» с
охватом производства сырья, комбинирование основного производства и производства компонентов, и
интеграцию «вперед» со стадией сбыта.
        Интеграция «назад», в сторону самообеспечения сырьем, может осуществляться по трем основным
причинам: 1) в целях будущей реализации экономии трансакционных издержек; 2) в стратегических целях;
3) вследствие ошибочных решений. Экономия трансакционных издержек будет требовать интеграции в тех
случаях, когда стороны тесно связаны отношениями двустороннего обмена, что делает исключительно
важной гармонизацию их взаимодействия, и когда интеграция не уничтожает возможности экономии от
агрегирования заказов.
        Интеграция «вперед» имеет множество вариаций. Если оценивать интеграцию производства со
сбытом по степени их интегрированности от наименьшей к наибольшей, то ее уровни можно
классифицировать следующим образом: 1) отсутствие интеграции – в этом случае система оптовых и
розничных продаж остается без изменений; 2) интеграция с оптовой, но не розничной торговлей; 3)
интеграция с розничной торговлей (она обычно подразумевает и занятие оптовой торговлей). Полезно
помнить о временном аспекте каждого из этих случаев, так как факторы, способствующие интеграции в
определенный момент времени, могут измениться.
        В качестве основных причин вертикального слияния в [11] указаны:
        − снижение производственных затрат;
        − увеличение рыночной власти и появление возможности контроля над экономическим
окружением.
        Родовое слияние (congeneric merger – связанное по природе вещей или по действию) – слияние
предприятий, близких по отраслевой принадлежности.
        Конгломератное слияние (conglomerate merger) – это объединение совершенно ничем не
связанных фирм.
                                                                                                  23