Управление инвестициями. Пилипчук В.В. - 78 стр.

        Второй вариант использования средств РБР предусматривает кредитование инвесторов
по договору займа с включением залоговой схемы погашения кредита заемщиком. Залог является
одним из наиболее надежных способов обеспечения возврата кредитов. Обеспечительная функция
залога состоит в том, что кредитор-залогодержатель в случае неисполнения должником
обязательств по возвращению заемных средств приобретает право получить удовлетворение за
счет заложенного имущества. С экономической и правовой точки зрения между предметом залога
и обеспечением исполнения обязательства существует определенная связь: залог базируется на
наличии реального обеспечения материальных ценностей, ценных бумаг, недвижимости и т.д.
        В данном случае сторонами в залоговом обязательстве выступают залогодатель – инвестор,
представивший имущество в залог, и залогодержатель – орган управления РБР, получивший
имущество в залог.
        Преимущество залогового (ипотечного) кредитования заключается в том, что в случае
прекращения реализации инвестиционного проекта по вине заемщика возврат средств в РБР
обеспечивается за счет реализации имущества, используемого в качестве предмета залога.
        Третий вариант связан непосредственно с кредитованием инвестиционных проектов за
счет средств РБР (проектное финансирование). Он может быть реализован лишь при условии
быстрой окупаемости экономических проектов, выбранных на конкурсной основе, что ускоряет
возврат денежных средств и продолжение их использования в реальном секторе экономики
региона. В этом случае сроки окупаемости инвестиционных проектов, реализуемых за счет
средств РБР, не должны превышать одного-трех лет.
        Описанные выше варианты использования средств РБР подтверждают его возможность
работать в режиме самовоспроизводства.
        Эффективное использование средств РБР невозможно без формирования (определения)
специализированного органа управления ими. Так, например, с этой целью на федеральном уровне
создан Российский банк развития. Очевидно, что на уровне субъектов Федерации не всегда
целесообразно создание отдельного банковского учреждения, необходимые операции в этом
случае могут выполнять Региональные агентства развития или же Дирекции по управлению РБР,
взаимодействующие с уполномоченными банковскими учреждениями.
        Важным условием, повышающим эффективность использования средств РБР в сфере
стимулирования инвестиционной динамики, является также организация конкурсов (тендеров)
инвестиционных проектов с целью отбора инвестиционных проектов, подлежащих поддержке за
счет средств РБР. Основными критериями такого отбора являются уровень отдачи от
инвестиционного проекта и сроки его окупаемости. Преимущественное право на получение
кредитов на инвестиционные цели из средств РБР имеют хозяйственные агенты, представившие
высокоэффективные инвестиционные проекты, реализуемые в более короткие сроки относительно
других проектов, и приемлемые условия обеспечения.
        Возможный вариант организации структуры, предназначенной для управления РБР,
проходит три стадии: формирование РБР; исполнение РБР; контроль за исполнением РБР.
        Первая стадия – формирование РБР представляет собой динамическую совокупность
четырех взаимосвязанных этапов:
1) прогнозирование и моделирование регионального экономического развития;
2) разработка перспективной бюджетной программы финансовой поддержки развития
    приоритетных направлений регионального развития;
3) разработка годового регионального бюджета, включающего в себя бюджет текущих расходов
    и региональный Бюджет развития;
4) определение индикативных показателей использования средств и механизмов гарантирования
    за счет средств РБР.
        Началом организации работы по формированию РБР, ее первым этапом является
перспективный прогноз регионального производственного развития, который представляет собой
систему экономических ориентиров с заданными временными параметрами.
        Прогноз развития производственной и социальной инфраструктуры представляет собой
документ, имеющий статус нормативно-правового акта, отражающего план социально-
экономического развития территории на несколько лет. Как показывает мировая практика,
долгосрочное планирование на региональном уровне осуществляется обычно на десятилетний
срок. В зависимости от экономической и иной ситуации не исключается возможность переоценки
и корректировки принятых долгосрочных планов. Однако, учитывая кризисную экономическую