Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 26 стр.

выплате в соответствии с контрактными обязательства эмитента; СКап – сумма
собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных
акций; Зап – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по
отношению к сумме эмиссии.


        3.2.Стоимость источника средств «обыкновенные акции»


    Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии
обыкновенных акций требует учета следующих показателей: а) суммы
дополнительной    эмиссии     простых    акций;     б)    суммы   дивидендов,
выплачиваемых в отчетном периоде на одну акцию; в) планируемого темпа
роста выплат прибыли собственникам капитала в форме дивидендов; г)
планируемых затрат по эмиссии акций.
    В процессе привлечения этого вида СК следует иметь в виду, что по
стоимости он является наиболее дорогим, так как расходы по его
обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за
риск – наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве организации
защищен в наименьшей степени. Цена этого источника средств уже выше, чем
«нераспределенная прибыль».
    Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет
эмиссии обыкновенных акций, может быть осуществлен по формуле:
                  ССао=(Чао·Dао·Кд·100)/(СКао·(1-Зао)),              (3.4)
где ССао – стоимость СК, привлекаемого за счет эмиссии простых акций; Чао –
количество дополнительно эмитируемых акций; Кд – планируемый темп
выплат дивидендов, выраженный десятичной дробью; Зао – затраты по эмиссии
акций по отношению к сумме эмиссии акций.
    Стоимость акционерного капитала, представленного обыкновенными
акциями, нельзя определить точно, так как размер дивидендов по ним заранее
неизвестен и зависит от результатов работы организации (размер дивидендов
по обыкновенным акциям заранее не определен и зависит от эффективности