Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 59 стр.

    3) коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует
сумму заемного капитала, используемого организацией, приходящегося на
единицу   собственного    капитала.       Коэффициент   ФЛ     мультиплицирует
положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет значения
дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент ФЛ является
главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный
капитал, а также финансового риска потери этой прибыли. Аналогично можно
сказать и о дифференциале ФЛ: при неизменном коэффициенте ФЛ
положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует
возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также
финансового риска ее потери. Коэффициет ФЛ является тем рычагом, который
воздействует на ЭФЛ: при положительном значении дифференциала ФЛ его
прирост будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности
собственного капитала; при отрицательном значении дифференциала ФЛ
прирост КФЛ будет приводить к еще большему снижению RA. Аналогично,
снижение КФЛ будет приводить к обратному результату, снижая в еще большей
степени положительный или отрицательный эффект дифференциала ФЛ.
    Главным среди составляющих Эфл является дифференциал ФЛ, который
характеризуется    высоким      динамизмом.    Эффект      финансового   рычага
проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем
выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового
рычага. Коэффициент финансового рычага мультиплицирует положительный и
отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При
неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является
главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный
капитал, а также финансового риска потери этой прибыли. При неизменном
коэффициенте      финансового    рычага    положительная    или   отрицательная
динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли
на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.