Основы экономики организации: стоимость и структура капитала. Подолякин В.И. - 76 стр.

(асимметричную) информацию для отдельных его участников о перспективах
развития организации. Это порождает неравнозначную оценку отдельными
участниками    предстоящего    уровня   доходности      и   риска   деятельности
организации, а соответственно, и условий оптимизации структуры ее капитала.
    Асимметричность информации проявляется в том, что менеджеры
(управленческий персонал) организации получают более полную информацию
по рассматриваемому аспекту, чем его инвесторы и кредиторы (менеджеры
лучше осведомлены о реальном состоянии дел и перспективах развития
организации,   чем     ее   акционеры   и      другие   инвесторы).    Подобная
асимметричность информации может оказывать существенное влияние на
принятие решений в отношении структуры капитала. Если бы инвесторы и
кредиторы располагали такой же полной информацией, что и менеджеры
организации, они имели бы возможность более правильно формировать свои
требования к уровню доходности предоставляемого организации капитала; это,
в свою очередь, позволяло бы оптимизировать структуру капитала в
соответствии с реальным состоянием организации и реальными перспективами
ее развития.
    2.Теория сигнализирования (сигнальная теория) является логическим
развитием теории асимметричной информации. Она основывается на том, что
рынок капитала посылает инвесторам и кредиторам соответствующие сигналы
о перспективах развития организации на основе поведения менеджеров на этом
рынке. При благоприятных перспективах развития менеджеры будут стараться
удовлетворять дополнительную потребность в капитале за счет привлечения
заемных финансовых средств (в этом случае ожидаемый дополнительный
доход будет принадлежать исключительно прежним собственникам и создаст
условия для существенного роста рыночной стоимости организации). При
неблагоприятных      перспективах   развития     менеджеры     будут   стараться
удовлетворить дополнительную потребность в финансовых ресурсах за счет
привлечения собственного капитала из внешних источников, т.е. за счет
расширения круга инвесторов, что позволит разделить с ними сумму