Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 229 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

229
ланием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью по-
лучения дополнительного дохода. В мировой практике разработаны ряд ме-
тодов оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те
же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наиболь-
шую известность получили модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и ими-
тационное моделирование по методу Монте-Карло. Суть данных моделей со-
стоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка де-
нежных средств, выход за пределы которого предполагает либо конвертацию
денежных средств в ликвидные ценные бумаги, либо обратную процедуру.
Модель Баумоля
Один из наиболее ранних систематических подходов к управлению за-
пасом денежных средств был предложен У. Баумолем (William J. Baumol,
род. 1922) в 1952 г. Предполагается, что предприятие начинает работать,
имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств и
затем постоянно расходует их в течение некоторого времени. Все поступаю-
щие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в крат-
косрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается,
т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня
безопасности, предприятие продает на рынке часть ценных бумаг, тем самым
пополняя запас денежных средств до первоначальной величины. Таким обра-
зом, динамика средств на расчетном счете представляет собой пилообразный
график (см рис. 49).
Рис. 49 Изменение остатка средств на расчетном счете (Модель Баумоля)
Сумма пополнения вычисляется по формуле
2Vc
Q
r
(9.11)
где
Время
(t)Время
Q/2
Вне
обо
рот
ные
акти
вы
Остаток
денежных
средств
Q

Страницы