Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 233 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

233
долл. С помощью модели Миллера – Орра определить политику управления
средствами на расчетном счете.
Решение
1. Расчет показателя
S
Z
.
365
1 1 1,116
S
rZ
отсюда:
S
Z
= 0,0003, или 0,03% в день.
2. Расчет вариации ежедневного денежного потока.
2
Var 2000 4 000 000
3. Расчет размаха вариации (R).
3
3×25×4 000 000
R 3× 18 900 долл.
4×0,0003

4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата.
max
C 10 000 + 18 900 = 28 900 долл.
r
18 900
C 10 000 + 16 300 долл.
3

Остаток средств на расчетном счете должен варьировать в интервале (10 000,
28 900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства
на расчетном счете в размере 16 300 долл.
Модель Стоуна
Модель Стоуна (Stone B.K.) впервые опубликованная в 1972 году в мо-
нографии «The Use of Forecasts and Smoothing in Control-Limit Models for
Cash Management» в отличие от модели Миллера-Орра больше внимания
уделяет управлению целевым остатком, нежели его определению. Верхний и
нижний пределы остатка денежных средств на счете подлежат уточнению в
зависимости от информации о денежных потоках, ожидаемых в ближайшие
несколько дней. Концепция модели Стоуна представлена на рис. 51.
Рис. 51. График изменения остатка средств на расчетном счете
(Модель Стоуна).
Время (t)
Остаток денежных средств
C
min
C
r
Верхний предел
Точка возврата
Нижний предел
Прогноз
t
B
A
C
C
max
- x
C
min
- x
t+3

Страницы