Управление экономическим потенциалом организации. Романов А.П - 45 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

45
При этом следует помнить, что устойчивое функционирование со-
временной фирмы (бизнеса) определяется относительной стабильностью
её результативных показателей прежде всего с позиций долгосрочной
перспективы. Указанная стабильность обеспечивается двумя факторами:
1) оптимальной структурой всего комплекса функционирующего капитала
(активов) предприятия и его источников; 2) степенью финансовой зави-
симости от кредиторов и инвесторов. Исследование практики показывает,
что российские бизнесмены в целях недостаточно обоснованного сниже-
ния предпринимательских и финансовых рисков предпочитают вклады-
вать в дело минимум собственных средств и изыскивать способы (в том
числе нелегитимные) финансирования своего бизнеса преимущественно
за счёт заёмных, в том числе бюджетных, источников. Но та же практика
показывает, что, в случае когда соотношение собственный капитал – за-
ёмные средства имеет определённый сверхнормативный перекос в сторо-
ну заимствования, риски банкротства существенно возрастают в силу от-
рицательного эффекта финансового левериджа.
В связи с этим возникает потребность в экономических нормативах
минимизации текущей кредиторской задолженности, как инструмента,
снижающего риски достижения критического уровня (или порога) лик-
видности. Понятно, что такая тактика потребует определённого увеличе-
ния привлекаемых для финансирования прироста текущих финансовых
потребностей (NWК) долгосрочных пассивов, и прежде всего собственно-
го капитала, без тотального ущерба от «проедания» последнего. Решение
этой многокритериальной и многофакторной задачи возможно только при
наличии соответствующей модели – системы взаимоувязанных нормативов.
Нередко в практике бизнеса возникает необходимость минимизации
совокупных издержек финансирования путём преимущественного ис-
пользования краткосрочной кредиторской задолженности как источника
покрытия дефицита оборотных активов фирмы. Этот вариант наиболее
дёшев, но вместе с тем ему присущ наиболее высокий уровень риска не-
выполнения платёжных обязательств в отличие от ситуации, когда покры-
тие дефицита оборотных активов осуществляется за счёт долгосрочных
источников. В этом случае положительный эффект окажет максимизация
капитальной стоимости фирмы, так как он является системным результа-
том процесса управления оборотным капиталом в рамках выбранной фи-
нансовой стратегии организации. Конкретные решения в области опера-
тивного управления NWK, будучи продуктом системного нормативного
подхода и способствующие увеличению капитализации предприятия, ста-
новятся целесообразными.
С позиций современного менеджмента фирма представляет собой
открытую социотехническую систему, зависящую, прежде всего, как от
ближнего, так и от дальнего окружения. В силу сказанного оборотные
активы должны оцениваться такими индикаторами системной норматив-

Страницы