Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 82 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

162
163
ста цен на произведенные в результате этих инвестиций товары
и услуги.
Результат инвестиционной деятельности (новая величина ин-
вестированных сумм) определяется следующим образом:
),1(
01
nII +=
где п – номинальная ставка прибыльности проекта.
Для учета инфляции в оценке инвестиционных проектов не-
обходимо:
• отражение инфляционных ожиданий получателя инвестиций
в прогнозах денежных поступлений по проекту;
• использование коэффициентов дисконтирования, учитываю-
щих инфляционные ожидания инвесторов.
Последовательность операций учета инфляции следующая:
• определяется прогноз инфляции;
• классифицируются элементы будущих денежных поступле-
ний по степени их зависимости от инфляционных процессов.
Инфляция слабо влияет на амортизационные отчисления, это
влияние носит дискретный характер (при решении о переоценке
основных средств или изменении ставок амортизационных от-
числений). Также влияние инфляции слабо по элементам ресур-
сов, приобретенным на основе долгосрочных контрактов, с фик-
сированными ценами.
Некоторые зависящие от инфляции элементы затрат меняются
по несколько иным закономерностям. Например, мировая прак-
тика свидетельствует, что при низкой и умеренной инфляции за-
работная плата обычно растет быстрее, чем цены, но отстает от
них при высоких темпах инфляции. Причина этого – объективная
протяженность во времени процессов переговоров об изменении
оплаты труда.
Есть элементы денежных потоков, которые двигаются в общем
темпе инфляции. Это цены тех ресурсов, которые покупаются
в обычном порядке, а также цены на готовую продукцию.
При прогнозе стабильности темпа инфляции остается прием-
лемым метод эквивалентного аннуитета, формула которого при-
мет вид
.
)1(
1
1
1
реал
k
k
NPVEA
n
+
+=
−
,
где k
реал
– необходимая отдача инвестиций в реальных условиях
инфляции.
С помощью этого показателя можно, как и при стабильности
цен, сравнивать взаимоисключающие инвестиции в условиях ин-
фляции.

Страницы