Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 83 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

164
165
7. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
7.1. Общие положения теории инвестиций
(портфельные инвестиции)
Инвестирование в финансовые активы (инструменты), прежде
всего в ценные бумаги, является более рискованным, но обладает
способностью приносить значительный доход и большей ликвид-
ностью, чем реальные инвестиции.
Финансовые инструменты – это различные формы финансо-
вых обязательств как долгосрочного, так и краткосрочного харак-
тера, которые являются предметом купли и продажи на финансо-
вом рынке. К финансовым инструментам обычно относят ценные
бумаги (основные и производные), драгоценные металлы, ино-
странную валюту, паи и др.
Ценные бумаги являются важным объектом инвестирования
как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило,
вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор
ценных бумаг, который и образует «портфель», а подобного рода
инвестирование называют «портфельным».
Портфельное инвестирование означает вложение средств в со-
вокупность ценных бумаг (акций, облигаций, производных цен-
ных бумаг и др.). Цель портфельного инвестирования – получение
ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.
Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и пре-
имуществ:
• с помощью такого инвестирования возможно придать сово-
купности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестицион-
ные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении
средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента;
• умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг по-
зволяет получить оптимальное сочетание доходности и риска для
каждого конкретного инвестора;
• портфель ценных бумаг требует относительно невысоких за-
трат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому
является доступным для значительного числа индивидуальных
инвесторов;
• портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение
достаточно высоких доходов за относительно короткий времен-
ной интервал.
Теория инвестиций – это часть финансовой теории, посвящен-
ная портфельным инвестициям, изучающая механизм принятия
решений инвесторами и функционирование финансового рынка.
Инвестиционный портфель – это комбинация различных цен-
ных бумаг, составленная инвестором в соответствии с его предпо-
чтениями относительно риска и доходности.
Существуют два основных теоретико-экономических подхо-
да: нормативный (предписывающий инвестору, что и как делать)
и позитивный (описывающий модели ценообразования и дина-
мики рынков). Современными теоретическими работами в обла-
сти портфельных инвестиций, удостоенными Нобелевских пре-
мий по экономике, являются подход Гарри Марковица к проблеме
оптимального портфеля и модель оценки финансовых активов
Уильяма Шарпа.
В качестве основных понятий теории инвестиций выделяют
инвестиционную среду и инвестиционный процесс, которые и оп-
ределяют выбор инвесторов. Основными компонентами инвести-
ционной среды являются ценные бумаги, обращающиеся на фи-
нансовом рынке, условия их продажи и приобретения; структура
финансовых рынков, а также финансовые посредники, функциони-
рующие на этих рынках и связывающие покупателей и продавцов.
Инвестиционный процесс состоит из выбора инвестиционной
политики, или стратегии инвестора, анализа рынка ценных бу-
маг; формирования портфеля ценных бумаг; оценки эффективно-
сти портфеля и его пересмотра.
Инвестиционная политика подразумевает выбор инвестором
цели, объема инвестируемых средств, приблизительной структу-
ры портфеля. Инвестор планирует, какой тип бумаг он будет по-
купать, на какой срок, на каком рынке. Разные инвесторы ставят
перед собой различные цели в зависимости от индивидуальных
предпочтений. Коротко этапы инвестиционного процесса заклю-
чаются в следующем:
1. Выбор инвестиционной политики.

Страницы