Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 85 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

168
169
К производным ценным бумагам относят такие финансовые
средства, чья стоимость зависит от стоимости других средств,
называемых базовыми (основными). Самым распространенным
типом базовых средств являются обыкновенные акции. Наиболее
распространенными производными ценными бумагами являются
опционы и финансовые фьючерсы.
Опционы бывают двух видов – опцион на покупку (количе-
ственный опцион) и опцион на продажу (пут опцион).
Опцион на покупку – это ценная бумага, дающая ее владель-
цу право (но не накладывающая обязательство) купить опреде-
ленное количество какой-либо ценной бумаги по оговоренной
заранее цене – так называемой цене реализации в течение уста-
новленного периода времени. Инвестор, продавший опцион на
покупку, обязан продать указанные в опционе ценные бумаги по
цене реализации (в случае реализации опциона инвестором, ку-
пившим данный опцион).
Опцион на продажу – это ценная бумага, дающая его владель-
цу право (также без обязательств) продать определенное количе-
ство какой-то ценной бумаги по оговоренной цене в течение уста-
новленного промежутка времени. Инвестор, продавший опцион
на продажу, обязан купить ценные бумаги по цене реализации.
Фьючерсные контракты представляют собой соглашение ку-
пить или продать определенное количество оговоренного товара
в обусловленном месте по заранее установленной цене. Фьючерс-
ный контракт похож на опцион с той существенной разницей, что
при совершении фьючерсной сделки и продавец, и покупатель
обязаны выполнить взятые на себя обязательства.
Инвестиционная привлекательность ценных бумаг оценивает-
ся по определенному набору критериев и зависит от их вида. Ин-
вестиционные качества акций в основном связаны с возможным
ростом их курсовой стоимости, получением дивидендов и обе-
спечением имущественных и неимущественных прав. Инвести-
ционная привлекательность облигаций обусловлена их надежно-
стью (как правило, доход по этим ценным бумагам ниже, чем по
акциям, но более стабилен). Инвестиционная привлекательность
опционов и фьючерсов определяется возможностью получения
очень высоких доходов, а также использованием этих инструмен-
тов при хеджировании рисков.
Инвестиционные операции на основе доверительного раз-
мещения средств в государственные краткосрочные облигации
(ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ-ПК) осуществля-
ются инвестором по «Договору о доверительном размещении
средств в ГКО и ОФЗ-ПК». Целями таких операций являются:
1. Получение фиксированного, не налогооблагаемого дохода
по вложениям.
2. Осуществление эффективных операций с ценными бумага-
ми (экономия на содержании специалистов, занимающихся опе-
рациями с ценными бумагами).
3. Экономия на переменных издержках и получение дохода
при эффективном управлении дилера с портфелем клиента.
4. Получение инвестором дополнительных возможностей, свя-
занных с кредитованием под залог принадлежащих ему ценных
бумаг.
Собственные сделки с корпоративными ценными бумагами о с у -
ществляются по инициативе инвестора от его имени и за его счет.
С развитием акционерных обществ, активно эмитирующих цен-
ные бумаги, российские операторы получили широкие возмож-
ности по вложению средств в акции, векселя, облигации про-
мышленных компаний и банков. При этом собственные сделки
с ценными бумагами подразделяются на инвестиции и торговые
операции.
Обычно под инвестициями понимают средства, вложенные
в корпоративные ценные бумаги предприятий на относительно
продолжительный период времени.
Цель инвестиционной деятельности в данном секторе фондо-
вого рынка – это потребность в получении дохода и обеспечении
ликвидности определенной группы активов.
Цели инвестиций в корпоративные ценные бумаги можно раз-
делить на основные категории:
приобретение акций для контроля над собственностью, уча-•
стия в капитале и иных целей, связанных с долевой природой
данной ценной бумаги (оператор рынка действует как стратеги-
ческий инвестор);
вложения в ценные бумаги для выгодного размещения •
средств, обеспечения их диверсификации и получения как ре-
гулярного (дивиденд, процент), так и спекулятивного дохода от
их продажи (оператор рынка действует как портфельный инве-
стор);
кратковременные спекуляции и арбитражные сделки (опера-•
тор рынка действует как спекулянт);

Страницы