Теоретические основы реструктуризации. Шаралдаева И.А. - 15 стр.

                           31                                                                32
      Реструктуризация предприятия осуществляется, как      стоимости       бизнеса.     Следовательно,      процесс
правило, от двух до трех лет. Однако «горячая фаза», в      реструктуризации должен быть направлен на более
которой приходится работать различным проектным             эффективное использование внутренних и внешних ресурсов
группам, обособленному контроллингу и комитету по           предприятия с целью увеличению стоимости бизнеса. В
управлению, длится максимум 6-12 месяцев. При               конечном итоге собственников предприятия мало интересуют
последовательном         осуществлении          процесса    особенности типа и технологии производства, параметров
реструктуризации     предприятие     проходит    полную     продукции, рынков сбыта и т.д. Критерием эффективности
реформацию.     После    завершения     реструктуризации    их вложений в конкретную компанию является постоянный
предприятие трудно узнать, в положительном смысле слова.    рост стоимости вкладов, обусловливающий повышение
Кандидат в банкроты превращается в конкурентоспособное      уровня личного благосостояния.
предприятие. Кризис предприятия, если его воспринимать            Основным условием проведения реструктуризации
как шанс, может одновременно означать завершение            компании является стоимостной разрыв, т.е. разница между
прежней эпохи и начало новой.                               стоимостью, которой обладает компания в настоящее время
                                                            (текущей стоимостью), и потенциальной стоимостью,
2.3. Оценка эффективности реструктуризации компании
                                                            которая достигается при изменении ряда обстоятельств.
       Эффективность реструктуризации может оцениваться     Стоимостной разрыв является чистой текущей стоимостью
в долгосрочной перспективе. Этот период колеблется от 3     эффекта реструктуризации:
до 5 лет, в зависимости от типа компании и производства.                            ∆S=Sрест - Sтек, где
Имеется в виду оценка эффективности вновь созданной
организационной системы по своему уровню, качеству и        ∆S - стоимостной разрыв;
                                                            Sрест - стоимость компании после проведения реструктуризации;
прочим специфическим параметрам, способность успешно        Sтек - текущая стоимость компании.
выдержать соперничество с конкурентами за завоевание              Реструктуризация     предприятия    требует    от
рыночных позиций.                                           руководителя подхода с точки зрения будущих перспектив
       Оценить     эффективность      мероприятий      по   организации. Он должен рассматривать изменения с учетом
реструктуризации можно с использованием множества           долгосрочных денежных потоков. Оценка вариантов
частных финансово-экономических показателей, таких как      подразумевает использование методологических подходов,
рост доходности, прибыли на акцию, повышение                используемых при оценке бизнеса. Следует отметить, что,
оборачиваемости активов, увеличение объемов производства    несмотря на наличие существенных наработок в данной
и сбыта продукции и т.д. При этом заметим, что ни в одном   области, любая оценка несет в себе значительную долю
из перечисленных случаев мы не получим достоверной на сто   субъективизма за счет неоднозначности влияния многих
процентов информации. Достигнутое понимание будет           факторов на будущую стоимость компании.
относительным, так как в разных организациях и отраслях           В теории и практике оценки бизнеса, по аналогии с
условия для производства и ведения бизнеса различны.        оценкой недвижимости, традиционно существует три
Наиболее комплексным и объективным показателем              основных подхода к оценке предприятия: рыночный,
эффективности мероприятий служит оценка изменения