Экономика общественного сектора. Шкребела Е.В. - 88 стр.

   Геометрическое место точек, выбираемых при изменяющемся богатстве, называется здесь
кривая богатство-портфель по аналогии с кривой доход-потребление.
   Если это луч, проходящий через начало координат как на рисунке 5.4.2а, то это значит, что по
мере того, как богатство растет, доля всех активов, размещаемая в рисковый актив, остается
неизменной. Если кривая богатство-портфель наклонена вниз, доля, размещаемая в рисковые активы,
растет с ростом богатства (как на рис 5.4.2b).    Если весь прирост богатства направляется в
безрисковый актив, наблюдается равное приращение конечного богатства в обоих состояниях
природы.
   На диаграмме в этом случае кривая богатство портфель имеет наклон 45° (рис. 5.4.2d). Таким
образом, наклон кривой богатство-портфель меньше 45°, если эластичность спроса на рисковый
актив по богатству больше нуля.
      Даже в отсутствие инфляции не всегда очевидно, что должно рассматриваться в качестве
безрискового актива. Покупка дома может быть рискованной для того, кто не планирует
использовать его в качестве собственного жилья, если цены на дома варьируются относительно цен
тех товаров, которые он покупает. Для индивидуума, который планирует потребить свое богатство в
следующем за текущим периоде, облигации на один период являются безрисковыми, а
двухпериодные рисковыми. Для индивидуума, планирующего потребить свое богатство через два
периода, инвестирование в однопериодные облигации с последующим реинвестированием есть
рисковая инвестиционная стратегия; покупка двухпериодных облигаций является безрисковой.
Является ли конкретный актив рисковым или нет, зависит не только от потребительских планов
                                                                                             88