Составители:
Рубрика:
62
Стандартное отклонение вероятностного распределения возможных
чистых текущих стоимостей труднее рассчитать для портфеля, нежели
для единственного капиталовложения. Это не просто суммирование
стандартных отклонений индивидуальных проектов, составляющих пор-
тфель, а величина, вычисляемая по формуле
11
,
mm
jk
jk==
σ= σ
∑∑
(2.4)
где j – номер одного проекта; k – номер другого проекта; m – общее
число проектов в портфеле; σ
jk
– ковариация между возможными чис-
тыми текущими стоимостями проектов j и k.
Коэффициент корреляции – показатель, характеризующий, как взаи-
мосвязаны два изменяющиеся во времени явления.
Ковариация в равенстве (2.4) может быть выражена как
,
jk jk j k
rσ= σσ
(2.5)
где r
jk
– ожидаемый коэффициент корреляции между возможными чис-
тыми текущими стоимостями проектов j и k; σ
j
– стандартное отклоне-
ние для проекта j; σ
k
– стандартное отклонение для проекта k.
Стандартное отклонение вероятностных распределений возможных
чистых текущих стоимостей проектов j и k определяется по методу, опи-
санному выше. Когда j = k в формуле (2.5), коэффициент корреляции
равен 1, а σ
j
σ
k
превращается в
2
j
σ
(т. е. квадрат стандартного отклоне-
ния распределения возможных чистых текущих стоимостей для инвес-
тиционного проекта j).
Например, фирма имеет единственный проект долгосрочных инвес-
тиций – проект 1, и что она рассматривает инвестирование в дополни-
тельный проект 2.Допустим, проекты имеют следующие математичес-
кие ожидания чистой текущей стоимости, стандартные отклонения и
коэффициенты корреляции
еинадижоеоксечитаметаМ
.е.у,итсомиотсйещукет
еонтраднатС
.е.у,еиненолкто
тнеициффэоК
иицялеррок
1ткеорП000210004100,1
2ткеорП0008000600,1
2и1ткеорП04,0
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 60
- 61
- 62
- 63
- 64
- …
- следующая ›
- последняя »
