Финансовый менеджмент компаний. Сироткин В.Б. - 66 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

66
то. Если выбрана комбинация H, состоящая из E, 1 и 4, то будут
приняты инвестиционные проекты 1 и 4. Проекты, которые не вхо-
дят в окончательно выбранную комбинацию, будут отклонены. В на-
шем случае это предложения 2 и 3. Если окончательно выбранная
комбинация состоит только из существующих инвестиционных про-
ектов E, то все, представленные на рассмотрение предложения, бу-
дут отклонены. Выбор любой другой комбинации подразумевает при-
нятие одного или нескольких рассматриваемых инвестиционных про-
ектов.
Дополнительные математические ожидания чистой текущей стоимо-
сти и стандартного отклонения можно определить, измерив по гори-
зонтальной и вертикальной осям расстояния от точки E до точки, соот-
ветствующей окончательно выбранной комбинации. Эти расстояния
могут рассматриваться как дополнительный прирост среднеквадрати-
ческого отклонения и математического ожидания чистой текущей при-
были и фирмы в целом.
Выбор благоприятной комбинации проектов определяется склонно-
стью руководства компании к риску в отношении ожидаемого NPV и
стандартного отклонения.
Если руководство не очень расположено к риску, то выберет комби-
нацию L. Точка P характеризует большее среднеквадратическое откло-
нение потока, но и более высокое математическое ожидание NPV. Ком-
бинация В имеет низкий риск, но и низкое ожидаемое NPV.
2.3.3. Имитационное моделирование инвестиционных решений
Рассматривая рисковые инвестиции, мы можем использовать моде-
лирование для оценки ожидаемой отдачи и дисперсии ожидаемой отда-
чи от инвестиционного предложения. Под моделированием мы понима-
ем проверку результатов инвестиционного решения до его осуществле-
ния на деле. Проверка основана на модели, снабженной вероятностной
информацией. В имитационной модели, предложенной Д. Херцем, рас-
сматриваются следующие факторы в процессе получения доходов от
проекта.
АНАЛИЗ РЫНКА
1. Размер рынка.
2. Продажные цены.
3. Темп роста рынка.
4. Сегментация рынка (влияет на физических объем продаж).

Страницы