Составители:
Рубрика:
7
3. Амортизация начисляется по принятой схеме, а не по фактической
загрузке и износу оборудования.
Менеджеры на практике для оценки стоимости используют метод
дисконтированного денежного потока, который представляет ожидае-
мый денежный поток, дисконтированный по ставке, отражающей при-
сущий ему риск. Рынок ценит деньги, а не прибыль.
Схема оценки стоимости собственного капитала многопрофильной
компании методом единого объекта показанана рис. 3.
Стоимость собственного капитала многопрофильной компании равна
сумме значений стоимости отдельных деловых единиц плюс стоимость
активов корпорации, создающих денежные потоки, минус издержки
корпоративного центра и стоимость обязательств.
Предложенная схема удобна по следующим причинам:
– оценка отдельных компонентов бизнеса позволяет выявить раз-
дельно инвестиционные и финансовые источники стоимости для вла-
дельцев;
Рис. 3. Оценка стоимости многопрофильной компании
методом единого объекта
1750
Избыточные рыноч-
ные ценные бумаги
150
Деловая единица D
200
Деловая единица C
300
Деловая единица B
400
Деловая единица А
700
Совокупная
стоимость
до вычета
корпоративных
накладных
расходов
Рыночная
стоимость:
долговых
обязательств
привилегирован-
ных акций
Корпоративные
накладные
расходы
300
Стоимость
обыкновенных
акций
100
250
1
5
0
0
Совокупная
стоимость
компании
1500
1100
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- …
- следующая ›
- последняя »
