Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 36 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

36
Таким образом, через 5 лет предприятие накопит 5,526 долларов, ко-
торые сможет инвестировать.
В данном случае денежный поток состоит из одинаковых денежных
сумм ежегодно. Такой поток называется аннуитетом.
Для вычисления будущего значения аннуитета используется форму-
ла:
∑
+=
−
−
n
k
kn
r)(CFFV
1
1
, (2.5)
при CF
k
= const и CF
0
= 0.
Расчет будущего значения аннуитета может производиться с помо-
щью специальных финансовых таблиц.
2.3. ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Настоящее (современное) значение стоимости определенной буду-
щей суммы денег определяется с помощью формулы дисконтирования:
n
n
i
S
P
)1( +
=
(2.6)
В этом смысле величина (i) интерпретируется как ставка дисконта и
часто называется просто дисконтом.
ПРИМЕР. Пусть инвестор хочет получить 200 долларов через 2 года. Ка-
кую сумму он должен положить на срочный депозит сейчас, если депо-
зитная процентная ставка составляет 5 %.
С помощью формулы легко определить:
40,181
)05,01(
200
2
=
+
=P
долларов.
0 1 2 3 4 510%
1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
1,050
1,102
1,158
1,216
5,526 
36

     0     10%     1       2              3                4        5


                 1,000   1,000        1,000              1,000   1,000

                                                                    1,050
                                                                    1,102

                                                                    1,158

                                                                    1,216

                                                                    5,526

     Таким образом, через 5 лет предприятие накопит 5,526 долларов, ко-
торые сможет инвестировать.
     В данном случае денежный поток состоит из одинаковых денежных
сумм ежегодно. Такой поток называется аннуитетом.
     Для вычисления будущего значения аннуитета используется форму-
ла:
                                                   n
                                 FV = CF ∑ ( 1 + r)n−k ,                    (2.5)
                                                  k −1


при CFk = const и CF0 = 0.
     Расчет будущего значения аннуитета может производиться с помо-
щью специальных финансовых таблиц.

         2.3. ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

     Настоящее (современное) значение стоимости определенной буду-
щей суммы денег определяется с помощью формулы дисконтирования:
                                                    Sn
                                     P=                                     (2.6)
                                          (1 + i ) n
     В этом смысле величина (i) интерпретируется как ставка дисконта и
часто называется просто дисконтом.
ПРИМЕР. Пусть инвестор хочет получить 200 долларов через 2 года. Ка-
кую сумму он должен положить на срочный депозит сейчас, если депо-
зитная процентная ставка составляет 5 %.
     С помощью формулы легко определить:
                                    200
                          P=                        = 181,40 долларов.
                                 (1 + 0,05)   2

Страницы