Управление финансовыми рисками. Воеводина Н.В. - 77 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ДВФУ | Владивосток

Составители: 

Рубрика: 

77
()
BA
B
BA
A
A
BA
A
B
BBAB
BA
Q
Q
QQ
QQ
δδ
δ
δδ
δ
δδ
δ
δδ
+
=
+
−=
+
=
=−−−
−
=
1
01
1
Пример:
δ
А
= 0,0268; δ
В
= 0,035
Найти Q
A
и Q
B
Решение:
57.043.011
46.0
035.00268.0
0268.0
=−=
+
−=
=
+
=
+
=
BA
A
B
BA
B
A
Q
Q
δδ
δ
δδ
δ
Вывод:
если инвестор вкладывает 100 млн.руб. в активы «А» и «В», то для
формирования портфеля без риска ему необходимо приобрести актив «А» на
сумму: 100 млн. р. х 0,57 = 57 млн.р.
Актив «Б» на сумму 100 млн. р. х 0,43 = 43 млн. р.
Доминирующий портфель
Корреляция между доходами 2-х активов может изменяться от «-1» до «+1»
E(r) B
C
A
Пространство треугольника АВС представляет собой все возможные
сочетания риска и доходности портфелей, состоящих из 2-х активов в пределах
корреляции их доходности от –1 до +1. Большинство активов на практике
имеют корреляцию больше нуля (если речь идет об активах, принадлежащих
однородным сегментам рынка).
E {r} 1
2
r
1
P
1
P
2 
                                             77

                               QA = 1 − QB
                               (1 − QB )δ A − QB − δ B = 0
                                       δA
                               QB =
                                    δA + δB
                                          δA      δB
                               QA = 1 −        =
                                        δA + δB δA + δB

  Пример:
  δА = 0,0268;         δВ = 0,035
  Найти QA и QB
   Решение:

                                    δB           0.0268
                        QA =             =                  = 0.46
                             δA + δB         0.0268 + 0.035
                                   δA
                        QB = 1 −         = 1 − 0.43 = 0.57
                                 δA + δB


  Вывод:
  если инвестор вкладывает 100 млн.руб. в активы «А» и «В», то для
формирования портфеля без риска ему необходимо приобрести актив «А» на
сумму: 100 млн. р. х 0,57 = 57 млн.р.
  Актив «Б» на сумму 100 млн. р. х 0,43 = 43 млн. р.

                            Доминирующий портфель

  Корреляция между доходами 2-х активов может изменяться от «-1» до «+1»
     E(r)      B


     C

                      A
  Пространство      треугольника АВС представляет собой все возможные
сочетания риска и доходности портфелей, состоящих из 2-х активов в пределах
корреляции их доходности от –1 до +1. Большинство активов на практике
имеют корреляцию больше нуля (если речь идет об активах, принадлежащих
однородным сегментам рынка).

              E {r}                                1
                                                       2
                  r1   P1      P2

Страницы