Экономическая оценка инвестиций. Заводина А.В. - 92 стр.

                                               92

где    r - годовая ставка процента,
       t - продолжительность финансовой операции в днях,
       T - число дней в году.
       При определении продолжительности финансовой операции
принято день выдачи и день погашения ссуды считать за один день.
       Размер промежуточной процентной ставки зависит от того, чему принимается равной
продолжительность года (квартала, месяца).
       Здесь возможны два варианта:
       1. Точный процент, определяемый исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в
           квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31).
       2. Обыкновенный процент, определяемый исходя из приблизительного числа дней в
           году, квартале, месяце (соответственно 360, 90, 30).
       При определении продолжительности финансовой операции также возможны два
варианта:
       1. Принимается в расчет точное число дней (расчет ведется по дням).
       2. Принимается в расчет приблизительное число дней (исходя из продолжительности
           месяца в 30 дней).
       Соответственно существует три способа расчета:
       1. Обыкновенный процент с точным числом дней (применяется в Бельгии, Франции).
       2. Обыкновенный процент с приближенным числом дней (ФРГ, Дания, Швеция).
       3. Точный процент с точным числом дней (Великобритания, США).
       Пример 5.
       25 января 19*3 года представлена ссуда в размере 5 млн. руб. с погашением через 6
месяцев (25 июля) под 60 % годовых (год не високосный).
       Рассчитать различными способами сумму к погашению.
       Приближенное число дней: 30 · 6 = 180.
       Точное число дней: 181 день (28+31+30+31+30+31).
       Возможны варианты возврата долга:
В расчете используется точный процент и точное число дней
                                       ⎛ 181           ⎞
                              FV = 5 ⋅ ⎜ 1 +     ⋅ 0,6⎟ = 6,487 млн.р уб.
                                       ⎝ 365           ⎠
       2) В расчете используется обыкновенный процент и точное число дней
                                       ⎛ 181           ⎞
                              FV = 5 ⋅ ⎜ 1 +     ⋅ 0,6⎟ = 6,508 млн.р уб.
                                       ⎝ 360           ⎠
       3) В расчете используется обыкновенный процент и приближенное число дней
                                         ⎛ 180           ⎞
                               FV = 5 ⋅ ⎜ 1 +      ⋅ 0,6⎟ = 6,5 млн.р уб.
                                         ⎝ 360           ⎠
       Еще одной распространенной операцией краткосрочного характера является операция
по учету векселей банком. В этом случае пользуются дисконтной ставкой, поскольку чаще
всего банку приходится иметь дело с суммой к погашению, т. е. с величиной FV.
       Схема действий в этом случае может быть следующей.
       Владелец векселя на сумму FV предъявляет вексель банку, который соглашается его
купить и удерживает в свою пользу часть вексельной суммы, которая называется дисконтом.
В этом случае банк предлагает владельцу суммы (PV), исчисляемую исходя из объявленной
банком ставки дисконтирования (d).
       Очевидно, чем выше значение дисконтной ставки, тем большую сумму удерживает
банк в свою пользу.
       Расчет представляемой банком суммы ведется по формуле:
                                              ⎛      t ⎞
                                   PV = FV ⋅ ⎜ 1 − ⋅ d⎟ ,          (7)
                                              ⎝ T ⎠