Управление финансами. Жариков В.В - 32 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

[]
=
−−
−
=
K
K
K
K
∆
затратыпостоянные)затратыпеременныеЦена(
)затратыпеременныеЦена(∆
рычага
огооперационн
явоздействи
Сила
[]
затратыпостоянныезатраты)переменныеЦена(
затраты)переменныеЦена(
−−
−
=
K
K
раскроем скобки
=
−×−×
×−×
=
затратызатраты
постоянныепеременныецена
затратыпеременныецена
рычага
огооперационн
явоздействи
Сила
KK
KK
затраты затраты реализацииот
постоянныеСуммарныепеременныеСуммарныеВыручка
затратыпеременныеСуммарныереализацииотВыручка
−−
−
=
=
Прибыль
маржаВаловая
= .
По каждому промежуточному способу можно рассчитать силу операционного рычага для определенного объема
продаж, для данной выручки от реализации.
На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а
затем начнет убывать и так вплотную до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.
Для предприятия полезно:
–
планирование платежей по налогу на прибыль, в частности, авансовых;
–
выработки деталей коммерческой политики предприятия.
Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной
фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск (повышение,
удельного веса постоянных затрат).
Запас финансовой прочности определяется через порог рентабельности (критической точки, “мертвой” точки, точки
самоокупаемости, точки перелома, точки разрыва и т.д).
Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не
имеет и прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, а прибыль равна нулю.
0затратыПостоянныемаржаВаловаяПрибыль
=
−
=
или
0
затраты
Постоянные
выраженииномотносительв
маржаВаловая
остирентабельн
Порог
Прибыль =−×=
Тогда
выраженииномотносительвмаржаВаловая
затратыПостоянные
остирентабельн
Порог
=
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой
прочности предприятия.
Предприятие имеет прибыль на масштабе производства лишь на определенном отрезке, а затем растут постоянные
затраты и необходимо снова рассчитать порог рентабельности
Поведение суммарных затрат и выручки от реализации при выходе за пределы релевантных запасов: предельная
выручка и предельные затраты максимально приближены друг к другу в полном соответствии с маржиналистической
теорией.
Риски предприятия имеют два источника:
1 Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, а также цен на ресурсы, все это генерирует
предпринимательский рынок. При этом с поведением спроса необходимо снизить постоянные затраты.
2 Неустойчивость финансовых условий кредитования, неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении
достойного возмещения заемных средств, само действие финансового рычага генерирует финансовый риск.
Предпринимательский и финансовый риски неразрывно связаны операционными и финансовыми рычагами. Какой
влияет сильнее?
Операционный рычаг воздействует своей силой на нетто-результат эксплуатации инвестиций (прибыль до налога), а
финансовый на сумму чистой рентабельности его собственных средств и величину чистой прибыли в расчете на каждую
обыкновенную акцию.

Страницы