ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
–
часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которых наступает в данном периоде.
Разница между средствами иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, незавершенном производстве,
дебиторской задолженности и кредиторской задолженностью называется текущими финансовыми потребностями (ТФП) или
финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП).
Разница между перечисленными текущими активами и текущими пассивами предприятия приходится финансировать за
счет собственных оборотных средств (СОС).
ФЭП – это разница между текущими активами (без денежных средств) и товарной кредиторской задолженности, или
что тоже:
а) разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской
задолженности, и суммой коммерческого кредита поставщиков или что тоже;
б) не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть
чистых оборотных активов или что тоже;
в) недостаток собственных оборотных средств или что тоже;
г) прореха в бюджете предприятия или что тоже;
д) потребность в краткосрочном кредите.
Для финансового состояния предприятия:
Благоприятно
Получение отсрочек платежа:
–
от поставщиков (коммерческий кредит);
–
от работников предприятия (задолженность по зарплате);
–
от государства (по уплате налогов).
Отсрочки платежей – это источники финансирования.
Не благоприятно
–
замораживание средств в запасах (материалов и готовой продукции);
–
предоставление отсрочек платежа клиентам (но это соответствует коммерческом обычаям).
Запасы сырья Долговые права Долговые обязательства
ФЭП = и готовой + к клиентам – поставщикам (кредитор-
продукции (дебиторская ская задолженность)
задолженность
Период Период Период Средний срок
оборачива- = оборачиваемости + оборачиваемости – оплаты
емости запасов дебиторской кредиторской
задолженности задолженности
1 2 3
Предприятие заинтересовано в сокращении показателей 1 и 2 и в увеличении показателя 3 с целью сокращения периода оборачиваемости
оборотных средств.
Чем больше норма добавленной стоимости (добавленная стоимость / /выручка от реализации × 100) тем больше
ФЭП. У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости ФЭП растут быстрее выручки от реализации.
Однако снижение нормы добавленной стоимости может способствовать снижению рентабельностью. Предприятие может прибегнуть к
банковскому кредиту в форме овердрафта (краткосрочный кредит сверх остатка на текущем счете в пределах оговоренной суммы), либо учету
векселей, либо прогрессивной форме финансирования текущих потребностей – факторингу (разновидность торгово-комиссионных операций).
Стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов:
1)
комиссии (платы за обслуживание в процентах от суммы счета – фактуры);
2)
процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.
Политика комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами. Суть управления
состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а также в определении величины и
структуры источников финансирования текущих активов.
Если удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств
длителен – это агрессивная политика управления текущими активами
(“жирный кот”).
Если удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств
краток – это признак консервативной политики управления текущими активами
(“худо – бедно”).
Если предприятие ведет
“центристскую позицию” – это умеренная политика управления текущими активами. В
этом случае экономическая рентабельность активов
, риск технической неплатежеспособности и период оборачиваемости
оборотных средств находятся на среднем уровне.
11 Стратегия финансового менеджмента
Жизнедеятельность предприятия представляет собой сложную картину долгосрочных и краткосрочных периодов
развития. Высокие результаты финансово – хозяйственной деятельности (солидный оборот, достойная доля рынка, высокие:
платежеспособность, ликвидность и рентабельность) могут получиться только при выборе и реализации решений,
адекватных требованиям среды и соответствующих “магистральной линии развития предприятия”.
С общих позиций уровень риска связанный с предприятием предопределяется ее адаптационной способностью
эффективно реагировать на внешние и внутренние изменения.
На практике предприятие реализует долгосрочные цели и тенденции экономического развития и адаптации к ним с
