Экономическая теория. Журавлева Г.П - 269 стр.

та, имеющих сегодня прочные позиции на денежном рынке.              Первые мобилизуют ресурсы путем приема денежных
      Особое распространение специализированные финансовые    средств в форме открытия депозитных счетов, вторые использу-
учреждения получили в следующих сферах:                       ют другие формы привлечения сбережений (продажа страховых
      – привлечение мелких сбережений;                        полисов, прием пенсионных взносов, продажа ценных бумаг и т. д.).
      – ипотечный кредит;                                           Сберегательные учреждения (взаимно-сберегательные
      – потребительский кредит;                               банки, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы)
      – кредит сельскохозяйственным производителям;           аккумулируют сбережения населения и вкладывают денежный
      – операции по финансированию и расчетам во внешней      капитал в основном в финансирование коммерческого и жилищ-
торговле;                                                     ного строительства.
      – инвестирование капитала и размещение ценных бумаг           Относительно недепозитных учреждений следует отметить,
промышленных компаний.                                        что они отличаются большей специализацией.
      Все финансовые учреждения делятся на депозитные и не-         Страховые компании – продают аннуитеты или право на
депозитные (рис. 20.1.1, 20.1.2).                             получение крупной суммы в конце определенного срока. Приток
                                                              денежных средств в форме страховых премий и доходов от ак-
                                                              тивных операций, как правило, намного превышает ежегодные
                                                              выплаты держателям полисов. В настоящее время это один из
                                                              каналов аккумуляции денежных сбережений населения и долго-
                                                              срочного финансирования экономики. Обладая крупными и ус-
                                                              тойчивыми ресурсами, страховые компании вкладывают их в
                                                              ценные бумаги с фиксированными сроками (главным образом –
                                                              на финансирование промышленности, транспорта и жилые
                                                              строения).
                                                                    Пенсионные фонды – также стали важной институцио-
                                                              нальной группой на рынке капиталов. Располагая устойчивым
                         Рис. 20.1.1                          пулом сбережений, они вкладывают свои накопленные денежные
                                                              резервы в облигации и акции частных компаний и ценные бумаги
                                                              государства, таким образом, осуществляя, как правило, долго-
                                                              срочное финансирование экономики.
                                                                    Финансовые компании – специализируются на кредитова-
                                                              нии продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче ком-
                                                              мерческих ссуд. Источником средств служат собственные крат-
                                                              косрочные обязательства, размещаемые на рынке, а также креди-
                                                              ты коммерческих банков.
                                                                    Инвестиционные компании – как правило, продают соб-
                                                              ственные акции и на вырученные деньги приобретают рыночные
                                                              ценные бумаги, главным образом акции. Тем самым достигается
                         Рис. 20.1.2                          распределение риска и повышается ликвидность инвестируемых
                                                              средств. Инвестиционные компании выполняют роль промежу-


                          535                                                               536