Экономическая теория. Журавлева Г.П - 359 стр.

но и может замещать собой любой другой инвестиционный то-        предпринимателе или среди ограниченного, обычно заранее из-
вар.                                                             вестного, круга акционеров-предпринимателей, непосредственно
      Вообще появление акции ознаменовало существенные из-       участвующих в управлении предприятием. Это были закрытые
менения экономических отношений. Так как инвестор участвует      акционерные общества, где акции выступали лишь свидетельст-
в процессе производства только лишь инвестициями и непосред-     вом о внесении пая или вложении капитала. Такие акции не явля-
ственно ни управляет, ни организует производство, происходит     лись объектом купли-продажи на рынке. Что касается капитала
отделение капитала-функции от капитала-собственности. Функ-      как функции, то акционерный капитал использовался на приоб-
ция титула собственности – исторически и логически первая        ретение средств производства и рабочей силы и начинался обыч-
функция акции. При организации определенной хозяйственной        ный кругооборот промышленного капитала.
деятельности будущему эмитенту требуется определенное коли-             В дальнейшем, с развитием акционерных обществ открыто-
чество денежных средств. Временно свободные денежные сред-       го типа, функция акции изменилась: она стала выполнять двоя-
ства имеются у потенциальных инвесторов. Эмитент, желающий       кую роль. С одной стороны, акция осталась титулом собственно-
организовать свою деятельность в форме акционерного общества,    сти, удостоверяющим долю участия в капитале, а с другой – стала
мобилизует эти разрозненные денежные средства путем выпуска      инвестиционным товаром, свободно покупаемым или продавае-
акций, объем которых соответствует величине мобилизуемых         мым на рынке ценных бумаг и приносящим доход от этих опера-
денежных средств. Инвесторы вкладывают средства в акции эми-     ций. При этом действительными обладателями реального богат-
тента путем их покупки. В ходе данных процессов формируется      ства, дающего власть в управлении акционерным обществом, в
(включая процессы, связанные с самим выпуском и размещением      распоряжении капиталом, доходом и продуктом акционерного
этих акций) акционерный капитал. Подобный капитал способен в     общества в своих собственных интересах, являются только обла-
любой момент и в необходимых количествах (в зависимости от       датели контрольных пакетов акций. Для всех остальных акционе-
целей и масштабов инвестирования) объединить и сконцентриро-     ров основной целью вложения капитала в акции акционерного
вать любые капиталы, независимо от происхождения их источни-     общества становится не право управления акционерным общест-
ков.                                                             вом, а право на доход, приносимый акциями. Кроме того, акцио-
      В свою очередь, инвесторы, приобретая акции акционерно-    неры получают еще дополнительные права в виде прав на часть
го общества, получают и долю участия в акционерном капитале      активов акционерного общества в случае его ликвидации.
соответственно величине вложенного ими капитала, становясь              Все это отражено и в российских законах. Так, в Федераль-
собственниками самого акционерного общества или акционерами      ном законе Российской Федерации "Об акционерных обществах"
общества. Внесенные доли сливаются в единый акционерный ка-      от 24 ноября 1995 г. № 208-ФЗ акция определена как часть устав-
питал, принадлежащий обществу в целом. Одновременно акцио-       ного капитала акционерного общества, удостоверяющая обяза-
неры приобретают несколько прав, вытекающих из совместного       тельные права участников общества по отношению к обществу
владения акционерным обществом. Среди них главным является       (ст. 2, п. 1). В ст. 31 и 32 уточняются права владельцев акций –
право собственности на капитал, оформленный акциями. Тем са-     возможность участвовать в общем собрании акционеров, полу-
мым акция представляет собой долю участия каждого акционера      чать дивиденды и часть имущества общества при его ликвидации.
в капитале общества, а не сам функционирующий капитал и, сле-    В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" понятие акции
довательно, выступает титулом этого капитала или титулом соб-    более конкретизировано, оно четко акцентирует права акционера
ственности.                                                      на получение части прибыли акционерного общества в виде ди-
      На начальных этапах развития акционерных обществ капи-     видендов, на участие в управлении акционерным обществом и на
тал как собственность реализовывался в одном лице – акционере-   часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2). В то


                           715                                                                 716